ETH:DeFi期权协议Opyn计划推出新产品SQUEETH，帮助DeFi用户对冲无常损失_Opyn

作者：SamuelHaig

原标题：《OpyntoUnveilSquaredETHTokenasDeFiDerivativesRaceHeatsUp》

编译：胡韬，链捕手

去中心化期权协议Opyn正准备推出其SquaredETH或SQUEETH代币，该代币旨在对冲AMM平台基于ETH的LP头寸。

Opyn开发者JoeClark在12月17日的一篇博客文章中称，SQUEETH是一种“新的DeFi原语”，它允许稳定币/ETH流动性提供者赚取交易费用，而不会受到以太坊价格波动的影响。

DeFi基准利率今日为3.21%:金色财经报道，据同伴客数据显示，06月23日DeFi去中心化金融基准利率为3.21%，较前一日下降0.03%。同期美国国债抵押回购率（Repo Rate）为0.06%，二者利率差为3.15%。

DeFi基准利率代表了DeFi融资难易程度，利率越高说明融资成本越高，利率越低说明融资成本越低。其与Repo Rate的利率差则便于DeFi与传统市场作进行同类比较。[2021/6/23 0:00:27]

该工具将成为以太坊不断增长的去中心化衍生品生态系统的新成员，DeFi交易员能够使用收益率代币、杠杆代币、结构化期权产品和去中心化协议提供的期货合约进行套期保值。目前，Opyn尚未宣布该产品的预期发布日期。

DeFi 概念板块今日平均跌幅为4.99%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为4.99%。47个币种中8个上涨，39个下跌，其中领涨币种为：HOT(+6.41%)、TRB(+5.94%)、KNC(+4.69%)。领跌币种为：KCASH(-17.20%)、LBA(-17.11%)、LEND(-16.14%)。[2020/11/26 22:10:29]

一、永续期权

SQUEETH首次被阐述是在8月份的一篇基于Opyn和Paradigm?Research的研究论文中。彼时，SQUEETH被描述为其他基于价格曲线提供回报的“永续期权”。

YAM开发者：YAM想做DeFi中的对冲基金:9月18日，在《万姨老友记 EP01丨YAM 2 to 3》视频直播中，YAM核心开发者 Trent Elmore 和 YAM 代币经济模型设计者Dan Elitzer表示，YAM尽管暂时看起来还是一个有财政部的AMPL，但相比AMPL，因为它是一个用户治理治理第一的代币，所以在发展上将来有更大的可能性，而不仅仅是要做一个动态总量稳定币，会致力于开展更多去中心化业务（decentralized business）。据了解， YAMv3 即将启动，将由 YAMv2 按比例置换到受审计、带有 rebase 机制的 v3 版本。[2020/9/18]

Clark的最新博文指出，SQUEETH现在旨在克服与提供AMM流动性相关的无常损失。开发人员将SQUEETH描述为一种“二次方”工具，可改善针对“非线性头寸”的套期保值，即根据曲线执行的工具，如AMMLP头寸。

AMM流动性提供者将包含的两项等值资产存入流动性池，并接收代表其头寸的LP代币，这些代币可用于赎回基础资产。然而，资产价格的波动导致AMM池重新平衡，导致LP遭受不同或暂时的损失。

无常损失是指AMM对中只有一项资产的价格上涨时，AMM协议对LP头寸进行了再平衡，与流动性提供者的原始存款相比，表现不佳的资产金额较大，而获利的资产金额较小。

SQUEETH的价格旨在对冲这种差异，预计资产价格的波动与价格波动造成的无常损失成比例。

SQUEETH为稳定币/ETH流动性提供商提供两个核心实用程序。首先，流动性提供者可以在持有其LP头寸的同时购买Squeets，以抵消无常损失，使其能够从ETH价格收益中获利，同时赚取交易费用。

二、交易费用

当与使用期货合约的空头头寸合作时，SQUEETH还可用于对冲ETH价格的下跌，同时仍能赚取交易费用。Clark说：“我们可以用线性工具和二次方工具相当准确地对冲任何非线性风险敞口。”。

开发者指出，SQUEETH还可用于对冲Uniswapv3上的LP头寸，因为SQUEETH的购买具有与v3提供的集中流动性范围相对应的可变曲率。

虽然Clark承认“一些剩余的三次方和更高阶项”对套期保值的有效性会有“小影响”，但他总结说，“套期保值的整体效果非常好”。

以下是USDC/ETH、SQUEETH和ETH空头头寸的Uniswapv3LP头寸的曲率比较。

资料来源：JoeClark

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