CEG:Pantera 合伙人：简析链上奇异期权 Cega_FCN价格

作者：PaulVeradittakit，PanteraCapital合伙人

原文标题：《ExoticOptions》

编译：Amber，ForesightNews

在传统金融市场中，金融衍生品的总价值几乎达到了全球GDP总和的10倍之多，远超常规金融市场的价值体量。由此可见，DeFi衍生品协议显然还存在着巨大的上升潜力。事实上，DeFi衍生品协议的TVL一直保持着健康的增长态势，自2020年底以来，该数值已经从250亿美元增长到了近400亿美元。其中比较有代表性的协议包括dYdX、Ribbon以及Opyn等。每个协议都提供着不同的衍生产品，范围从永续期货合约到奇异衍生品再到自动期权交易策略等等，其中大部分产品的设计都受到了传统金融市场中成熟衍生品产品的启发。

Bitpanda聘请毕马威负责资产验证:11月15日消息，奥地利加密货币交易平台 Bitpanda GmbH 联席首席执行官 Demuth 表示，由于 FTX 破产事件影响了整个加密行业，他们决定聘请四大会计事务所毕马威进行资产验证，包括核实客户资产是否由存储在 Bitpanda 冷钱包中的相应加密货币资金覆盖，涉及比特币等其他 5 个 Token。[2022/11/15 13:08:56]

无论是在传统金融市场中还是在DeFi中，衍生品的目的都是寻找将现有资产的风险/收益最大化的平衡点。这些资产可以是股票、债券、其他衍生品或者一揽子资产。在DeFi发展的过程中，人们已经做出了许多尝试和努力，去以去中心化的方式重构金融衍生品，比如基于超额抵押等方式来实现等等。不过像Ribbon就允许了非足额抵押的行为，而这无疑进一步打开了DeFi衍生品市场的想象空间。除此以外，还有一些协议还通过引入做市商角色来让风险收益比更加容易调控。而本文将介绍的Cega则是推出了交易对手方为做市商的定息票据，提供了一种新的DeFi理财选择。

NFT借贷协议MetaLend完成500万美元融资，Pantera Capital领投:4月21日消息，NFT借贷协议MetaLend宣布完成500万美元融资，本轮融资由Pantera Capital领投，Collab+Currency、Ancient8等参投。本轮融资资金将用于产品研发、扩充团队和营销活动。

MetaLend是一个NFT借贷协议，目前处于测试阶段，计划在第二季度正式上线，协议前期以借贷AxieInfinity相关NFT资产为主，计划在未来两到三个月内与第二款基于Polygon的游戏集成。（coindesk）[2022/4/21 14:39:35]

Cega:定息票据

Pantera Capital CIO：以太坊市场主导地位不会受到威胁:1月10日消息，美国加密货币投资公司 Pantera Capital 的联席 CEO Joey Krug 在最近的一次采访中表示，“即使所谓的‘以太坊 (ETH) 杀手’网络爆炸式增长，它也不会威胁到世界上最常用的以太坊区块链的市场主导地位。” 他预计在 10-20 年内，全球超过 50% 的金融交易将以某种方式连接到以太坊网络。如果以太坊切换为权益证明（PoS）机制，许多竞争项目最终将更加依赖以太坊。据了解，Pantera 是最早的数字资产投资公司之一，以 58 亿美元的资产位居加密基金前五名。（彭博社）[2022/1/10 8:38:09]

在传统金融市场中，定息票据是与股票挂钩的结构性票据，会在预先确定的时间间隔内定期支付固定比例分红，其中票据的支付基数取决于证券的价格。从本质上讲，这有点类似于债券，因为FCN是一种附息且设定了到期日的债务义务。需要注意的是，这类产品在最终到期时可能不会足额偿还本金。最终收益取决于一篮子已指定行权价格的资产中表现最差资产的收盘价与行权价格之差，再加持有期间的所有利息分红。此外，FCN也设计了「敲出」机制，一旦标的资产中的资产价格出现严重偏离，那么FCN就会作废并立即兑现，从而增强投资者资金的流动性。

Cega推出的首个产品：FCN

Cega公司提供的定息票据关键元素包含以下内容：

2-3个看跌期权的空头头寸，其主要目的是为了赚取基础收益

敲出障碍

敲入障碍，为资产过度下跌风险提供保护

主网上线

Cega目前已经在Solana主网上线，截止发文时已积累了1000万美元的TVL。目前Cega推出了三个FCN金库，分别是CruiseControl、GenesisBasket,和GottaGoFast。CruiseControl追踪BTC和ETH，后两者追踪BTC、ETH和SOL。

GenesisBasket和GottaGoFast的区别在于价格下跌保护，也就是所谓的Knock-In障碍。GenesisBasket有90%的价格下跌保护，而GottaGoFast只有50%的价格下跌保护，但后者的APY更高。目前CruiseControl和GenesisBasket的APY约为10%，GottaGoFast的APY高达200%以上。

自主网上线以来，Cega独立用户的数量在一周左右的时间里上涨了两倍有余。

未来发展计划

Cega已经推出了CegaSuperSanicsUtilityNFTs，NFT持有者会享受空投增益以及参与高APY池等权益。此外未来Cega还会推出除FCN以外的更多种类的奇异期权和结构性产品，以为用户提供更多样化的理财选择。

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