ANC:解读 GMD Protocol：基于 GMX，Arbitrum 上的 YFI_PRO

作者：Morty，深潮TechFlow

GMDProtocol是一个建立在Arbitrum上的收益率优化和聚合的平台，类似于YFI，它的产品基于衍生品交易平台GMX的GLP设计，允许用户将WBTC、WETH、USDC存入Delta中性金库，同时用这些资产购买GLP，再将基于专业策略运行的GLP收益分配给质押者。

它的产品设计在很大程度是在帮助投资者进行无偿损失对冲，协议本身利用对冲策略来赚取实际收益，并为投资者进行分红。而投资者在将资产抵押至金库之后，还将获得gmdToken凭证。这类设计也是在为未来更多DeFi协议对gmdToken的支持做铺垫。

除此之外，在今年一月中旬，GMD联动BufferFinance推出了全新的产品功能：GMDBFRUSDCVault。BufferFinance是一个去中心化的二元期权交易平台。GMD用户可以质押USDC，以从Buffer二元期权交易中赚取费用，并从交易者亏损中分摊利润。GMDBFRUSDCVault取决于Buffer的存款上限。

$GMD是GMDProtocol的原生Token。$GMD质押者在承担GLP无常损失风险的同时，也会从GMX交易者的损失中获益。同时，$GMD质押者也将获得一部分比例的金库收益。

另外，GMDProtocol生态中还存在另外一种Token，名为$esGMD。$esGMD将被用于GMDProtocol与其他协议进行合作时OTC交换的Token，用$esGMD交换得来的Token都会回馈给$GMD质押者。

$esGMD质押者也将获得协议收入分红，且比例更高。在协议的未来规划中，$esGMD可能会作为奖励分配给金库的存款人，或者被用来参与贿赂治理。如果想要将$esGMD转化为GMD，需要等待一年的时间。同时，GMD协议也将会回购$GMD，并将$GMD锁定为$esGMD。

基本数据

接下来，我们再来看一下GMDProtocol的基本数据：

如今，经历了两个月的发展，GMD协议TVL达到了589万美元左右，其中，GMD管理着价值403万美元的GLP。值得一提的是，BTC、ETH金库都处于满负荷状态，USDC金库总质押量占保险库容量的92%，接近满负荷状态。

在GMDToken的分布数据中，44.45%$GMD被质押，1.88%$GMD用作提供流动性，21.33%$GMD还未分发，32.35%$GMD未被质押。

未来发展

1月29日，GMDProtocol在Avalanche上线。

建立在AvalancheGLP之上的Delta中性金库将推出4个金库：USDC、AVAX、WETH、BTC.b，存款费用为0.5%，初始金库上限为50万。

为了将协议部署在Avalanche上，GMD以40美元的价格出售了2500枚$esGMD。这10万美金中的70%将被作为协议在Avalanche上的GLP储备，30%将被存入TraderJoe，以提供流动性。之后，GMD团队还将推出更多的激励措施。

众所周知，GMX建立在Avalanche和Arbitrum上，因此，专为GLP服务的GMDProtocol此次的多链拓展行为也就更显得合理，且协议创造了更深度的业务空间。并且，虽然GMX在Arbitrum上广受欢迎，但Avalanche上的GLP收益同样不容小觑。因此，我们也可以由此推导出GMDProtocol也将拥有更多发展的潜力。

以及，在此之前，1月19日GMD宣布了与Avalanche上最大的DexTraderJoe的合作，以将其部分流动性迁移到Avalanche。当然，这只是合作的一部分，GMD正在积极开发aGMDToken，并希望在TraderJoe上建立流动性。以及，未来GMD团队还将就TraderJoe推出的LiquidityBook功能探索构建包装合约。

以我个人的理解来看，推出aGMDToken其实是GMD协议对资本效率的进一步提升。正如上文中所提到的，aGMDToken很有可能是用户抵押在金库中的凭证代币，这类凭证代币的逻辑类似于Lido的stETH，能够被应用于各类DeFi场景中。这也是GMD需要TraderJoe支持的主要原因——就像stETH需要Curve流动性的支持那样。

除了与Avalanche的深度合作外，GMD还提到了即将推出与另一个杠杆交易平台GainsNetwork的合作事宜，同样值得我们期待。以及，GMD将会发行一个NFT项目，具体信息未知。

最后

从上文提到的各个角度来看，GMDProtocol未来增长的潜力来源于以下四个层面：

1、部署在Avalanche上；

2、和TraderJoe达成了较为深度的合作；

3、和BufferFinance达成了合作，且即将推出更多与其他DeFi协议的合作，比如GainsNetwork；

4、GMD团队的产品交付能力令人乐观，之后他们还会推出一个NFT项目。

但我们也无法忽略链上DeFi协议本身存在的潜在智能合约风险，并且是双重风险，因此其策略严重依赖GMX。

根据公开信息，GMDProtocol在一月已经完成了第二次智能合约审计。GMDProtocol第一次审计由SolidityFinance完成，第二次审计由独立审计师pashov完成。

标签：ANCSECPROTOCTree FinanceUsechain TokenProject WITHFIO Protocol

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