GRV:Whitehole & Pacman，Arbitrum 即将 IDO 的两个创新型 DeFi 是什么样的？（Part1）_DeFi Coin Bonus

作者：veDAO研究院

4月25日，Arbitrum已经开始为生态中的DAO全面发放初始的ARB分配。而就在前不久，Dune数据显示，ArbitrumOne官方跨链桥交易总数已经突破100万笔，达到1,002,597笔，且当前ArbitrumOne桥接存储ETH总量已经达到2,428,922枚，按当前汇率1830美元计，价值超过44亿美元，桥接独立存款用户量也高达635810。

不仅如此，Arbitrum生态各种项目也接二连三的落地，无论是开盘上涨的链上流动性和激励协议WINRProtocol；还是创造15倍开盘涨幅的去中心化交易所Camelot，以及GMX跟单系统Perpy、链上资金管理平台FactorDAO等等。上述项目的每一次IDO，都意味着有了更多的机会来让用户创造财富。

我们看到Arbitrum生态一片欣欣向荣。

这次，veDAO研究院为大家带来还未进行IDO，但即将进行的两个Arbitrum生态DeFi项目分析。作为2023年最热门的板块，Arbitrum上的每一个项目的IDO都值得我们重点关注。

WhiteholeFinance：Arbitrum生态的多资产借贷协议

项目介绍：

用户在该平台可以方便地存入、借入和使用NFT以及加密资产。据了解，WhiteholeFinance旨在为平台用户打造一个公平的生态系统，并让用户通过使用平台的功能获得公平的回报。

WhiteholeFinance平台代币为GRV，目前确定WhiteholeFinance将于从UTC时间4月25日11点在自身平台开始IDO，时长为3天，与UTC时间4月28日11点30结束，初始IDO售价为0.03U。

在WhiteholeFinance平台，共有5种参与身份：

存款提供商：加密资产所有者可以将自己的资产存入到WhiteholeFinance，并自主设定出借、清算条款。存款人可以通过存入行为获得利息，利息包括以GRV支付的治理奖励利息和以加密货币支付的存款保证金利息。

借款人：借款人可以通过向WhiteholeFinance接触各种虚拟资产来参与。借款人提供加密资产作为抵押品，并可以通过平台借出适合用户需求的其他加密资产。作为借款的代价，借款人需要支付借款利息，但与此同时，借款这一行为同时也会得到官方的GRV代币奖励。目前WhiteholeFinance平台支持ETH、WBTC、DAI、USDT、USDC、ARB六种加密资产的存款和借出。存储借款1124591美元，最大的存款收益率（WBTC)为110%，；借出470450美元。

NFT持有人：NFT持有人可以将自己的NFT抵押到WhiteholeFinance平台，借出KLAY。用户可以将借出的KLAY重新放到WhiteholeFinance中进行Farm，在获得Farm收益的同时，还能获得GRV代币的奖励来补偿利息。目前，WhiteholeFinance仅支持SmolBrain和LilPudgys两种NFT的抵押，且整个NFTMarket只有0.988ETH的TVL，和Token借贷相比微不足道。由此可见，WhiteholeFinance当下以及未来较长一段时间，有关NFT的借贷都将不会是主流。

NFT拍卖投标人：当NFT借款人的抵押品价值下降，并出发清算时，用户的NFT将通过拍卖进行清算。其他用户可以以便宜的价格购买NFT。

GRV质押人：通过将GRV进行锁仓，来行使投票权和获得质押利息。

如何运作？

存款和利息结算：WhiteholeFinance中，将加密货币添加到借贷池期间赚取的所有利息比例份额以gToken的形式出现。在GRV首次上线时，gToken与Token的兑换率为1:1，此后利息收入则会累计并立即反映在代币的价值中。

举个例子：在GRV首次上线时，A用户存入10个ETH，那么此时他的本金和利息的关系就是：ETH：gETH=1:1，A用户获得对应10个gETH；

当GRV上线一段时间后，B用户存入10个ETH，此时关系就会变成ETH：gETH=1:1.5，那么B用户获得15枚gETH。

而当存款人取出存款的时候，WhiteholeFinance会立即将用户的gETH转换为ETH并支付，之后gETH将被及时销毁，而用户则获得ETH，后者的数量会随着利息的增加而增加。

如何清算：WhiteholeFinance是超额抵押，用户可以选择ETH、BTC在内的6种加密资产的借贷路径，每个路径的LTV不同。

举个例子：

作为抵押品，借款人A存入价值1000美元的ETH

ETH的清算门槛为75%，LTV为70%。(在这种情况下，借款人最多可以借贷700USDT。)

借款人A目前借款总额为700USDT。

当借款人的ETH抵押品价值从1000USDT下降到900USDT时LTV从70%(借入700USDT/抵押品1000USDT)增加到77.8%(借入700USDT/抵押品900USDT)。

现在LTV比率高于ETH75%清算阈值77.8%，该协议将清算借款人的抵押品。该协议(清算高达50%的借入资产)作为抵押品，并为借款人的700USDT债务偿还350USDT，它还收取35USDT的10%清算费。

也就是说，借款人最终会归还350USDT+35USDT的抵押物。之后，用户持仓LTV为67%，抵押品价值为515USDT，贷款余额为350USDT。

代币经济学：

WhiteholeFinance代币有两种：

GRV：平台治理币，承担利息兑付的功能

最大供应1,000,000,000枚。

合约地址：0x10031e7CFf689de64f1A5a8ECF4fBBc7Aa068927。

分配：

社区激励:未来10年40%的社区激励奖励

预售($GRVIDO):10%

生态系统(营销):10%(保留用于营销奖励，在多重签名中预先铸造)

团队:20%的核心贡献者在3年内线性归属

储备金:10%(在多重签名中预先铸造)

协议拥有的流动性:10%(在多重签名中预先铸造，5%用于初始流动性)

veGRV：GRV代币的质押模式

用户需要质押GRV才能获取到veGRV，用户可以通过veGRV来参与生态治理，但不能被交易和转账。值得注意的是，GRV与veGRV的兑换并非是1:1刚性，而是基于用户的GRV锁仓规模以及质押时间来做加权Boost。根据WhiteholeFinance白皮书说明：veGRV加权将按比例从0.96%上升到100%。

举个例子；A用户将1个GRV质押4周，将获得0.0384veGRV；B用户将1个GRV质押2年，将获得1个GRV。当质押到期后，用户所获veGRV将消失，同时GRV将解锁，用户可以自行Claim。

生态评分系统：

在WhiteholeFinance的金库界面，我们能看到在用户状态栏右侧有一个「Ecoscore」的界面。

EcoScore分为5个区域，区域越高，收益呈指数级增长。相反的情况导致低利润。其中，红色代表用户未质押GRV计价的初始保证金。WhiteholeFinace的长期目标是通过在生态系统中GRV价值的不断增加并保持高APR的良性循环，让资金不断涌入。因此平台本身鼓励用户质押初始保证金GRV，通过这一行为，用户在获得常规利润的同时，还能获得veGRV数量增益所带来的利润回馈。

整体来看，WhiteholeFinance在行业热度并不算高，至少目前全网几乎看不到对该项目的拆解和分析。根据veDAO数据，目前WhiteholeFinanceTwitter粉丝数为61209，但大V追随数量较低，头部KOL追随数量1；资产巨鲸追随数量8；NFT巨鲸追随数量1。

不仅如此，WhiteholeFinance自身无论是加密货币借贷TVL还是NFT借贷TVL，相较于其他夹带DeFi产品，均处于较低的一个水平。但WhiteholeFinance作为通过合约审计，且根植于Arbitrum上的创新性DeFi生态，依然具有一定的财富想象空间。

以上是veDAO研究院为大家带来的Arbitrum上，即将IDO的创新型DeFi项目的上半部分，后续veDAO研究院会对PacmanFinance展开研究。事实上，之所以选择这两个项目研究，一方面是因为它们在DeFi玩法上确实有一定创新性，另一方面，这两个项目在IDO方式上也有所特殊，WhiteholeFinance选择在自己的平台上自我进行IDO；而PacmanFinance则更像是融合了社会实验类项目XEN的玩法，在IDO的基础上又给用户提出了「首次代币质押发行」的VeIDO概念。更多详情，请继续关注veDAO。

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