作为全球经济绝对的主力,美国已经着手启动应对危机,美联储并没有等到本月中旬的议息时间,突然紧急降息50个基点。
同时,作为美联储主席的鲍威尔表示,降息行动是为了帮助美国经济在危机中保持强劲。这句话的意思不是美国经济能够保持强劲,而重点是危机已经来临,美国正在应对。
除了降息,以美国为首的七国集团(美英日德法加意)也准备采取集体行动(包括财政汇率贸易等政策),来应对疫情给全球经济带来的挑战。
这意味着全球进入了自2008年以来最集中的危机应对模式。
疫情可能要比我们想象的更加严重,七国集团几乎无一幸免,这就使得未来很长一段时间里,诸多国家将会采取降低经济效率的方式来防治疫情,包括交通、工厂、学校、人员往来等等,都将面临诸多管制和停滞风险,对经济的影响足以称得上一场大危机。
在这种疫情面前,各国应该携手应对,而不是互相推诿指责,因此未来可能会有更多的国际间合作,包括疫情防治,以及经济拯救计划等。
当然,今天我主要是来讨论美联储降息影响的。
这个世界,不是所有的事情都能用“上帝视角”来解释,当危机来临,刺激政策加码,对于一些处在财富分配顶端的人来说,可能是更大的机会,但对于更多普通人来说,真正的财富缩水风险也随之而来。
就拿美联储货币政策来说,对于美国经济和全球市场来说,有一定的刺激作用,至少能降低资金成本,让市场更为积极。但对于另一些人来说,等到危机过去,将面临的是货币贬值的巨大压力。
Aftermath Islands获2500万美元投资承诺,LDA Capital参投:金色财经报道,区块链虚拟现实平台Aftermath Islands宣布已获得2500万美元投资承诺,LDA Capital参投,据悉LDA Capital将通过购买Aftermath Islands的实用Token 进行投资。Aftermath Islands目前正在Unreal Engine 5上构建一个虚拟世界游戏,其中包括虚拟岛屿、社区和庄园,岛屿被划分称不同地块,玩家可通过游戏NFT参与购买并交易虚拟土地 (VL)、财产和物品等。(nftgators)[2022/7/27 2:40:06]
市场是由庞大的参与群体和交易产品组成的,对于很多人来说,依然会寻求各种办法来应对风险,降低损失。
离我们最近的美联储两次降息周期,一次是从2000年至2004年,另一次是2008年。我们就从这两次降息说起。
2000年美国纳斯达克泡沫破裂,股市崩盘,2001年又遭遇911恐怖袭击,全球对美国经济和美国市场的信心降到了冰点,美联储开始降息,在三年时间里,联邦基金利率从6.5%降到了1%。美元指数从120跌到了85,跌幅达到30%。
到了2003年,中国市场出现了非典疫情,同年中国的货币投放量增幅达到了20%(M2增速)。
DOT突破25美元关口 日内涨幅为3.32%:火币全球站数据显示,DOT短线上涨,突破25美元关口,现报25.0054美元,日内涨幅达到3.32%,行情波动较大,请做好风险控制。[2021/6/7 23:16:53]
对于普通民众来说,大量的货币出现在市场,要么就是物价上涨,存款购买力缩水,相当于你的钱在不知不觉中被人“偷走了”一部分。要么就是资产价格暴涨,贫富差距拉大,你的钱虽然没有少,但是股价、房价等大涨,由于你手上没有这些资产,别人的钱突然间比你多了很多。
这对于全球民众来说,都是一样的。
于是,民众往往会在货币投放量增大的时候,开始持有避险资产。
也正是在2003年之后,华尔街开始嗅到了民众对黄金大的规模需求,到了2004年11月,全美首个以商品为主要资产的交易所买卖证券,全球最大的黄金ETF基金在纽约证券交易所推出,并成为增长最快的交易所买卖产品。
该基金持仓量在短短五年间,增长了超过7倍,达到了1300吨,按照当时的市值算,总价接近800亿美元(约合5600亿人民币)。要知道全球最大的ETF基金标普500ETF-SPDR目前的市值,也不过2900亿美元,这可是标普500指数基金,而且早在1993年就已经推出了。
我再给你做个对比你就知道黄金ETF800亿美元规模是什么概念了。截至2019年末中国所有非货币ETF总规模只有5991亿元(约合855亿美元),其实跟华尔街这一支黄金ETF的规模差不了多少,这还是国内非货币ETF在整个2019年同比增长了58.94%,规模增长了1994亿元的情况下。
其实在2001年至2007年这段时间,全球各地民众,还以其他各种方式买入了黄金,这里面也包括诸多新兴国家的央行,如果说其核心的原因,美元的贬值首当其冲。
到了2008年,美国爆发了金融危机,全球流动性枯竭,也就是说大家都需要现金来“保命”,所以美元大涨,股票等都出现了大跌,黄金也遭遇大幅抛售,跌幅超过30%。
问题是,也正是在2008年的金融危机,使得全球央行变本加厉,美联储将联邦基金利率降到了趋近于零,并推出了万亿美元规模的QE。
同样,为了应对美国金融危机的冲击,2009年中国的货币增长达到了27%,财政方面推出了著名的4万亿刺激计划。
对于普通民众来说,对冲这种风险,除了买入黄金,难道就没有其他办法了吗?
黄金虽然可以对冲货币贬值的风险,但也面临着各国央行强力的干预,因为各国央行是黄金的主要持有者,就连掌控着美元的美联储,依然持有超过8000吨的黄金储备,位居世界第一。另外,黄金的流动性受到很强的限制,虽然拥有金融货币层面的国际属性,但很难区域和跨境流通,其避险价值主要还是心理层面。
于是,就在美国爆发严重金融危机,全球开启大规模刺激计划的2008年至2009年,有一个被称为数字版黄金的东西从天而降,从2008年发布白皮书,到2009年产出第一枚,似乎注定了其时代印记。这个东西叫做比特币。
十年后的今天,美联储资产负债表增加了接近5倍,从不到1万亿美元增加到了4.2万亿美元,中国M2货币余额增长了超过3倍,从60万亿增加到了如今的202万亿。
与此同时,比特币从不到1美分,涨到了如今的1万美元一个。黄金也从680美元,涨到了如今的接近1700美元。
我们都知道,政府刺激经济是为了大局着想,是为了更多人能够就业、消费,但对于很多人来说,这种刺激能真正落到自己头上的利益,千差万别,甚至对于很多人来说,微乎其微,他们所感受到的,依然是物价的上涨,货币的贬值。
所以,民众对避险资产的需求,和对避险资产的创造,一定是跟纸币的扩容相伴而生的,二十年前是黄金,十年前是比特币,今天会是什么呢?
美国正在想尽办法阻止Facebook推出基于主要货币综合指数的区块链数字货币Libra,虽然解决不了纸币贬值的根本问题,但这可能是一个趋势,数字货币这一市场国家不占领,就会被市场新生的力量所占领,就像互联网时代的到来,所改变的不仅仅是利益格局,而是规则和社会管理权利的转移。
我们看到,美联储此次降息之后,美元利率也将很快趋近于1%,美联储还在以每月近千亿美元的规模重启资产购买计划,各国央行的跟随只是时间问题,中国已经开启了25万亿规模(再建和批准建设)的基础设施建设计划。
我不知道有多少人为此兴奋,又有多少人为此惆怅,但作为市场那只看不见的手,以及所席卷的全球几十亿普通民众,一定会对此做出应有的反馈。
文/肖磊(如果担心错过重要分析,请关注肖磊看市公众号)
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