GIC:一文了解火热的新型链上期权 Hegic_magic币发行价

在传统金融领域，期权是一种被广泛使用的金融工具，有着数万亿美元的市场规模。随着区块链行业的不断发展，很多传统金融领域的金融工具在区块链世界都相继出现了，期权自然也不例外，只是目前的体量还比较小。

下图为skew提供的BTC期权未平仓权益数据，从图中可以看出目前区块链产品期权交易以Deribit为主，CME、bit.com和OKEx也占据一小部分份额，但从体量上看和Deribit差距较大。

目前DeFi是区块最火热、最受关注的领域，聚集了大量的资金、用户和开发者。大量的DeFi应用被开发出来，为用户提供去中心化的、无需信任的、无KYC的金融服务，目前在很多领域都取得了不错的的成绩。但如果仔细观察，我们能够发现DeFi在期权领域的发展依然薄弱，虽然也有一些平台想要搭建去中心化的期权服务，但从数据上看体量都非常小。

但Hegic的出现，或许能够为DeFi补上这薄弱的一环。Hegic是一个链上期权平台，上线时间不长，但数据亮眼，今天来聊一聊这个异军突起的链上期权平台。

以太坊Layer2.上总锁仓量为61.90亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至目前，以太坊Layer2上总锁仓量为61.90亿美元，近7日跌0.90%。其中锁仓量最高的 为扩容方案Arbitrum One， 约33.60亿美元，占比54.29%，其次是Optimism，锁仓量18.77亿美元，占比30.32%。[2023/3/5 12:43:02]

理解Hegic可以从三部分入手，分别是期权买方、期权卖方和Hegic代币持有者，其中Hegic代币贯始终，串连全局。

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一、期权的买方

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目前Hegic只提供了WBTC和ETH的期权购买服务。用户只需简单的点击即可完成期权类型、时间、价格等参数的设定，输入数据后将会自动显示费用，支付费用即可完成购买。

Hegic的一个特色就是大幅简化了购买期权的复杂度，用户很容易就能够完成期权的购买，在设计上相比专业期权平台更加易于理解。

Rarible提议为Doodles建立定制的NFT市场:11月4日消息，多链NFT交易市场Rarible在Doodles社区发起提案，提议在Rarible Protocol上为Doodles建立定制的NFT市场。根据提案，该NFT市场将展示Doodles生态系统中的所有收藏品，包括Doodles、Space Doodles、Genesis Box、Dooplicator和任何未来的官方NFT，且平台费为0。如果提案得到通过，Rarible团队将在4周内执行。

此前9月22日消息，由Magic Eden为ApeCoin持有者构建NFT市场的提案投票未通过。[2022/11/4 12:16:03]

购买的操作就像其他DeFi应用一样，使用钱包即可直接支付。为了获取更多用户及构建共识，期权持有人将会获得Hegic代币激励。具体奖励份额在后面介绍。

Hegic提供的期权为美式期权，用户可以在到期前任意时间行权，自由度较高。

泰国证交会对Bitkub和两名个体处以2400万泰铢的罚款:6月30日消息，泰国证交会对泰国加密货币交易所Bitkub和两名个体处以2400万泰铢的罚款。（金十）[2022/6/30 1:42:21]

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二、期权的卖方

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期权市场一个比较大的问题是流动性问题，流动性不足将会严重限制平台发展，并可能导致用户损失。

Hegic的创新之处在于，其结合Uniswap等使用的AMM模型创造性地解决了期权的流动性问题。从目前的发展看，在解决流动性问题上，Hegic表现不错。

Hegic平台上流动性提供者并非传统平台上的机构提供的，而是由一个汇聚了大量资金的流动性池提供的。任何人都可以向流动性池提供资金，提供的资金将会自动出售为看涨和看跌期权，也即注入流动性就是卖出期权。这意思就是说?Hegic?是由全体流动性提供者来作为期权买方的对手方的，流动性提供者共同承担卖出期权的风险，也共同享受卖出期权的收益。

俄罗斯央行建议对数字资产长期持有者实施税收激励:11月9日消息，俄罗斯央行(Central Bank of Russia)发布了一份关于俄罗斯数字资产行业未来的报告，称需要额外的监管来改善DFA框架，并使其与管理传统金融业的规则相协调，这将增加投资、流通和流动性，同时确保更好地保护投资者。在报告中，俄罗斯央行提议对数字金融资产的长期持有者实施税收激励，建议采用一种类似于适用于个人投资账户持有人的特殊税收制度的机制，引入该机制的目的是吸引市民的自由资金进入证券市场。

俄罗斯央行认为，它的提议将为俄罗斯公民和企业创造新的机会，简化数字资产和数字权利的交易，并降低运营成本。不过，报告指出，在批准此类税收优惠之前，还需要与相关政府机构和市场参与者进行进一步讨论。[2022/11/9 12:38:14]

这里有个问题是，相比传统方式的期权卖方，Hegic上的卖方可能难以进行有效的对冲。这一方面与资金属性有关，一方面也和AMM型的机制有关。

A股收盘：深证区块链50指数下跌0.5%:金色财经消息，A股收盘，上证指数报3277.88点，收盘上涨0.05%，深证成指报12470.11点，收盘上涨0.08%，深证区块链50指数报2891.71点，收盘下跌0.5%。区块链板块收盘上涨0.25%，数字货币板块收盘下跌0.16%。[2022/8/16 12:28:45]

用户存入资金后，将会获得writeBTC和writeETH代币。writeBTC、writeETH代币可以通过质押获得Hegic代币奖励，也就是所谓的流动性挖矿。具体奖励份额见下一部分。??

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三、Hegic代币

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Hegic代币总量3,012,009,888枚，分配比例为：

20％：早期贡献者

10％：发展基金

40％：流动性提供者及持有者奖励

25％：联合曲线销售

5％：DEX流动资金池提供流动资金

其中40%分配给流动性提供者和期权持有者，比例分别为80%和20%。

Hegic系统有「质押车位」的概念，Hegic会将期权产生的结算金分配给参与质押的所有人，结算金是期权金额的1%。车位最多只有3000个，每次质押都需要888,000万枚Hegic代币。如果质押车位达到3000个，将会锁定代币总供应量的88.5%。

每笔质押都需要888,000个代币，这是一个较高的门槛，绝大多数用户都难以实现，目前可以通过第三方开发的服务来进行质押，入口在官网就可以找到。

在其代币体系内，期权卖方和期权买方都能获得Hegic代币激励，Hegic代币又可以通过质押获得结算金分配。整体上期权卖方可以获得期权费、结算金分润、Hegic代币三重收益；期权买方也能获得少部分Hegic代币及结算金分润。

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四、Hegic数据

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目前的主网?v888?版本于?10月中上线，并同步开启了流动性挖矿和质押系统。从数据上我们能够看出从10?月份开始，Hegic的锁仓量持续攀升，这意味着不断有资金去提供流动性。

从Hegic提供的信息看，目前已经成交了3500万美金的BTC期权和1200万美金的ETH期权，累计4700万美金左右。这些成交主要是在10月中上线了AMM型流动性池后取得的，到现在也只有1个多月的时间，这个成绩是非常厉害的。

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五、Hegic的一些问题

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从GitHub看Hegic的开发者只有1个人，据链闻报道之前Hegic出过两次bug，曾有逾152枚ETH被永久锁定至未行使期权合约池中，后来因系统设计问题再次关闭过系统。Hegic的开发者是匿名的，并未公布身份，不过在海外已经拥有了强大的影响力，拥趸众多。

Hegic目前需要优先解决的两个问题是，期权卖方的风险对冲以及期权的再交易问题。

Hegic平台目前的期权无法在二级市场交易，这降低了期权的流动性。但这个问题的解决并不很困难。

关于风险对冲问题，从Hegic路线图看，自动对冲工具将于12月份上线。如果能够解决风险对冲问题，Hegic平台的锁仓量将会获得进一步提升。

目前已经有开发者基于Hegic开发工具，为Hegic用户提供服务，同时Hegic也在和更多协议集成以及发起开发者资助计划来更好发展Hegic平台。

最近有人在推特质疑Hegic的关键参数隐含波动率可以被平台修改，导致平台权力过大，有可能会对用户造成损失。关于这一点，从路线图看出这一问题正在通过和ChainLink的合作来进行解决，后期Hegic平台的的隐含波动率数据将由ChainLink提供。从路线图看这一功能将于12月份实现。

?参考资料

https://analytics.skew.com/dashboard/bitcoin-options

https://medium.com/hegic/hegic-v888-is-live-1c790de1b38

https://medium.com/hegic/announcing-hegic-token-liquidity-mining-utilization-rewards-and-staking-d1dd6605f2cd

https://medium.com/hegic/hegic-2020-roadmap-f32b098e547d

https://github.com/jmonteer/hegic-resources/blob/main/docs/Hegic%20FAQ.m

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来源：金色财经

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