要说目前市场上最热的题材是什么?当属rebase概念,特指算法稳定币板块。由于涨幅引发的财富效应,最近算法稳定币占据各大行业媒体和行情软件搜索栏的头版头条。
据第三方数据显示,算法稳定币BaseProtocol和BasisCash在Uniswap日成交量排名均靠前,而老牌算法稳定币AMPL则位于成交量的第十位。
不仅于成交量、搜索量、媒体关注度,社区对算法稳定币也有很强烈的讨论。有人认为算法稳定币是一种革命性的创新,将作为一个基于智能合约的美联储理智的管理市场资本流通,也有人表示了对算法稳定币的嗤之以鼻,将其视为新一轮的庞氏局。
那么算法稳定币到底是什么呢?
01什么是算法稳定币?
咱们先来看看稳定币,币圈人应该都能理解稳定币对加密世界的重要性,可以说我们几千亿的市值是有很大一部分构建在稳定币上的。一般有两种逻辑,一种就是使用现实中的美金储备,定期公开透明度报告,保证稳定币背后有1美金作为支撑;另一种就是USDT、USDC采用超额抵押的方式,比如用DAI。
那说到算法稳定币,有人认为USDT这种中心化不透明,也有监管风险,而像DAI这种通过抵押物来生成的,又存在一个连环清算风险,而且还具有资金利用率问题,所以就出现了追求无抵押的算法稳定币。算法稳定币又叫弹性加密货币,无抵押稳定币,追求无抵押发行,通过算法来首先稳定币的弹性供给。
02rebase机制
谈到算法稳定币,就要先了解rebase这个词,即通过更新流通量使得市场价格趋于目标价格。
大部分项目的设定是,当币价>1.05美元(具体标准根据项目为准),认为市场的需求增大,根据币价来增发一定比例的币,来抑制市场价格。当币价<0.95美元时,认为供过于求,缩减一定比例,以提升价格。通过多次反复rebase,使得币价趋近于美元价格。
但这种也会有BUG存在,因为在rebase周期来临之时,通常会变得不再“稳定”,最大的问题就是容易出现“死亡螺旋”式的踩踏,因为当币值小于1的时候,将引发持币人的恐慌情绪,在这种情况下还要去减少用户手中的币,就会引起进一步的恐慌情绪,然后继续增大卖压,然后接着恐慌,如此恶性循环,被称之为“死亡螺旋”。
因为每次rebase会涉及到每个持币人的切身利益,所有人都想自己的币变多,没有人喜欢币减少。而由于这种动态调节的机制存在,用户钱包中的币始终在变化,也极大限制了应用的场景。
03算法稳定币代表
无抵押稳定币的鼻祖,算法稳定币的代表当属AMPL。一个通过动态调整每个持币人钱包余额的方式,运用rebase机制,也就是说当AMPL大于1美金,到rebase周期时你的钱包余额就会自动增加,以此来保证持币人在总发行量中占有的固定百分比,目前是rebase模式中市值最大的币种。这个币当时可谓做足了噱头,包括宣传挂图都无比嚣张,由于是首个rebase机制的缔造者,所以粉丝量巨多。
还有就是红薯币YAM,同样采用了和AMPL一致的rebase模式,以流动性挖矿的形式产出,这种相对公平的方式吸引了大量社区支持,但在上线不久就出现问题,创始人直接在推特发布“对不起,我们失败了”,这句名言也基本成为DeFi圈子永远抹不去的梗。后来经过社区不断努力至今依然生存下来,由此YAM的挖矿模式从此被后面项目一直模仿并延用。
尽管算法稳定币火热,但也有被诟病的地方,就是很难做到真正的稳定,即使算法稳定币做到足够大的规模,也没有证据能够表明它能够保持足够的稳定,如果出现“死亡螺旋”那样的恶性循环,那么算法稳定币就有可能会出现亏损的状态,所以在购买的时候一定慎重选择。
来源:金色财经
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