中心化交易所:对话 DODO 联合创始人雷达熊：让一亿人发币_中心化交易所币的后面有个研选是什么意思

DODO?所有解决方案都会朝着permissionless「免准入门槛」和社区管理的方向努力。

采访&撰文：娄月受访者：雷达熊，DODO创始人

「优秀投资背景、中国DeFi项目明星、全新主动做市商...」，上线后不久就已头顶多重「光环」的DODO，以一只很萌的小黄鸡的姿态，迈进了DEX这条竞争无比激烈的赛道。

为了对项目有更深入的了解也为了更好的把握市场动向，我们请来了DODO创始人雷达熊，针对项目回顾、DEX现状、DODO新版本、2021年潜在的发展等多个话题做了讨论，以下为本次采访内容的核心内容。

DODO的「半年总结」

DEX自2020年夏天以来迎来了指数级的增长，以?Uniswap?为代表的自动做市商平台一跃成为市场的主流选择，但用户在提供流动性的同时却逐渐发现了「无常损失」带来的波动的风险，手中的资产价值会在无形中缩水。

AMM可能带来的风险激发了DeFi的创新热情，去中心交易平台?DODO?创新的提出了流动性供给下一代解决方案—主动做市商算法，减少无常损失和持仓风险，实现DEX的灵活做市和高效资产发行。

DODO一系列创新的观点迅速吸引了市场的目光，在其种子轮融资中，获得了专注于DeFi领域投资的FrameworkVentures的领投，也是其首个投资的中国DeFi项目。在私募轮融资中，同时获得了币安和Coinbase的投资。

自2020年8月DODO预上线至今也走过了近5个月的时间，我们也请来了DODO的联合创始人雷达熊来简单做了一个「半年回顾」。

雷达熊眼中?DODO

雷达熊表示，DODO想做的是持续创新，会在每个大版本中推出市场上前所未有的新东西；在每个小版本中持续进行微创新。DODO不会去做仿盘，因为创新才是DeFi世界最重要的驱动力。

专员：CFTC需要与市场参与者进行更多对话以实现监管现代化:金色财经报道，商品期货交易委员会 (CFTC) 委员 Kristin N. Johnson 周二表示，希望与任何在美国拥有加密货币部门的公司进行对话。Johnson 说，“对我们来说，与在我们市场上注册经营的任何实体的所有者建立关系非常重要。”

Johnson此前曾呼吁国会扩大监管机构审查加密公司收购的权力，她表示 FTX 交易所的失败凸显了在该机构注册的美国子公司的母公司需要提高透明度。Johnson指出 LedgerX 是在母公司倒闭后幸存下来的少数几个之一。2017 年，这家总部位于纽约的公司申请成为一家注册衍生品清算所，这意味着它在该机构的监督下，需要遵守检查和资产负债表验证。[2023/2/1 11:39:55]

DODO的思维逻辑是发现问题，然后用新技术解决它。DODO团队有丰富的金融和智能合约编程经验，只要不违背市场经济规律，就一定有办法用去中心化的方式来解决。

区块链世界每天都有新问题和新挑战，但DODO会专注于做交易这一大方向不变，专注做好交易。包括但不限于现货交易、杠杆交易，衍生品交易等。另一方面，DODO所有解决方案都会朝着?permissionless「免准入门槛」和社区管理的方向努力。因为只有permissionless，才能最大程度释放用户的创造力，让更多的人参与到创新中。

「神秘消失」的三个月

市场聚光灯下的DODO从一开始承载了众多的期待和关注，很多人也想获得项目的最近进展和相关消息，但是自10月至2020年末的近三个月时间内，关于项目的一些进展似乎比较「神秘」，有些人猜测DODO可能在酝酿大产品发布，我们也请雷达熊揭开了DODO在这一时期「神秘动作」。

BlockFi雇佣说客来简化与政策制定者的对话:金色财经报道，加密贷款平台BlockFi已从Arnold & Porter Kaye Scholer LLP聘请说客，为数字资产金融服务提供商制定监管和税收政策。BlockFi与Arnold & Porter成立了一个五人政策团队。Arnold & Porter合伙人马克·埃普利(Mark Epley)和法律与游说公司立法与公共政策实践小组主席凯文·奥尼尔(Kevin O 'Neill)组成了这个团队。埃普利表示，Arnold & Porter将成为BlockFi的另一个自我，帮助该公司与立法者讨论行业利益。他指出，政策制定者对听取个别市场参与者的意见不感兴趣，但游说者可以在这类谈判中提供帮助。Epley透露，尽管Arnold & Porter还有其他客户对加密货币感兴趣，但目前它没有为任何其他公司游说。（cryptoslate）[2022/6/12 4:19:43]

雷达熊指出DODO主要在做两方面的事情，首先，因为自己和代代以及团队都是第一次做一个全新的项目，再加上疫情状态下大家基本都是远程工作，所以从头搭建一个远程团队并且让团队运转的非常顺畅是一件非常有挑战性的事情。

在十月前后花了很多时间做招聘，面试了大约100个人，在一两个月的时间内将团队从几个人扩展到二十个人。同时探索出了高效的远程协作方式，进展非常迅速。

这两个月工作非常多，其实都在水下，大家可能看不见，但是这些工作是非常必要的，因为前面的慢会让后面变得非常快，要是前期团队没搭好，后期也无法提速，给团队一些磨合、试错的时间是非常值得的。

另一方面，DODOv2是一个大版本的更新，对任何一个团队来讲，六个月出大版本都需要庞大、复杂的工作，需要论证很多东西，免准入门槛的新算法设计不像复制一个AMM那么简单。可能有很多的团队，一个月就可以做出仿盘并获得市场关注，但这不是DODO想要的，也不认为会给DeFi世界或者说中国DeFi项目带来特别多重要的价值，所以愿意花多一点的时间去做一个新颖的、可以解决问题的产品。

Coinbase首席法律官：欢迎SEC就加密货币监管展开对话:金色财经报道，针对美SEC主席Gary Gensler周四在其首次公开听证会上发表的讲话，加密货币交易所Coinbase首席法律官Paul Grewal在推特表示：“我们欢迎诸如此类的关于如何正确执行加密监管的对话。事实上，我们欢迎有任何机会分享我们自己的经验，包括哪些适用于消费者、用户和执法部门，哪些没用。”此前消息，Gary Gensler建议国会为加密交易所制定投资者保护措施。[2021/5/8 21:36:22]

因此就整个十月份都在论证PMM算法在长尾币上的解决方案，十一月份在重构前端的代码以及合约架构，十二月份发布了聚合器1.5版本，聚合器有很多后端的部分，不是合约拿过来重新部署一下就能跑起来，所以也花了一些时间，以及到现在的2.0版本，节奏其实很紧凑，尤其2.0非常庞大，从产品策划到视觉到最后前端实现、合约实现，都是一套很大的工程量。

DEX行业现状

2021年新年伊始，去中心化交易依然处于高速发展的行情中，据DeBank数据显示，去中心化交易所的数量在持续增长中，纳入统计的DEX近24小时交易量徘徊于20亿美元附近。作为DEX赛道的一员，我们也请雷达熊分享了他对于整个DEX赛道的一些看法。

DEX发展前景

雷达熊表示非常看好DEX赛道未来的发展，他指出，交易是数字货币世界的中心，加密世界分为中心化交易所和去中心化交易所，去中心化交易所免准入门槛上币是在中心化交易所无法实现的，也让大家看到了DEX发展的前景。

免准入门槛上币背后的根本原因是DEX?运营成本的低廉，无需中心化服务器以及特别强的用户信任就能上币、交易，这是中心化架构无法实现的事情，从原理上讲，做一个去中心化交易所可能只需要十个开发者，如果DEX有很好的体验，甚至可以提供和币安差不多的服务，因此，未来的五年十年之后一定是DEX天下，而不是中心化交易所天下，因为它天然的成本实在是太低了，DEX代表了现在生产力的方向。

金色实力派 | 对话谢纬：揭秘区块链第一城娄底的“小城大计”:当下区块链与实体经济相结合已成为不可阻挡的时代大潮，金色财经推出“区块链+产业新模式”系列访谈“实力派”，对话走在“区块链+”最前端的企业和机构。1月20日13:00，央视财经节目主持人吴建华，金色财经内容总监王瑜琨携手对话娄底市国家级区块链研究和应用示范推进领导小组办公室副主任、CCF区块链专委会通讯委员谢纬，揭秘湖南“链城”娄底的“小城大计”。直播详情可扫描二维码或查看原文链接。[2020/1/20]

雷达熊进一步指出，DEX将是DeFi行业发展第一的赛道，以传统世界为例，任何跟资产相关的最后一定要落到交易上，不管是交易股票债券还是买卖基金，最后都是落到买卖，买卖就要交易，所以可能有些人做资产，有些人做保险，安全性等，但是最后一定会落到交易上，因此DEX应该是第一的赛道，没有之一。即使是新发资产可能都没有交易所发展的快。

DODO与Uniswap的「市场争夺」

提到DEX，大家先想到的或者提及频率最高的可能是Uniswap，Uniswap的交易数据也确实处于头部位置，UNI代币的空投更是一度引发了市场巨大的反响，同为DEX的一员，雷达熊也谈论了DODO目前的市场定位以及项目未来突围的发力方向。

雷达熊直言，在DEX领域DODO唯一的对手就是Uniswap，或者说整个DEX世界唯一的对手就是Uniswap，因为它现在处于绝对的主导地位，目前排名第二的交易所与其相差了十多倍的日活，可能占了市场百分之九十的份，如果不打败UNI的话，当老二意义不大。

谈到DEX领域为何巨大的发展、Uniswap交易量甚至可以达到Coinbase量级的话题，雷达熊指出，因为DEX做了免准入门槛上币，这是CEX无法做到的一件事。

流动性到资产发行的思路转变

中国区块链白皮书在达沃斯发布 期待同监管层对话:在冬季达沃斯会场上，中国区块链应用研究中心发布了《中国区块链行业发展报告2018》。报告显示，中国在区块链专利、区块链融资的增速远超过美国，领先全球。同时，数据服务、金融和认证确权是目前区块链应用项目最多的领域。报告还建议，为了区块链技术在中国更好地应用，期待从业者与监管层良好对话，讨论建立全球监管的框架规则。[2018/1/27]

雷达熊指出，在做v1版本的时候考虑更多的是链上流动性，流动性比Uniswap好就能打败他，但后来发现这是不足够的，因为一开始采用比较激进的参数，确实做到了「碾压式」的流动性优势，但是用户还去Uniswap交易，包括聚合器价格都不比Uniswap差，但其还是有市场百分之九十的用户，这就证明单纯做流动性没有前途。

经过仔细分析，发现Uniswap新资产找的好是其大火的一个原因，即用户可以买到任何币，但是这也不是其最大的优势，因为包括DODO在内的一些聚合器都可以买任何币，交易范围和流动性甚至比Uniswap好，但?Uniswap主要免费享受Tob的服务，作为流量主的项目方在Uniswap开池子，开完池子之后公告给用户去Uniswap购买，所以用户的交易习惯就被固定。项目方作为流量主，他把流量带到哪里，这个地方就免费享受了这份流量。

此外，项目方选择Uniswap的另一个原因是包括SushiSwap在内的DEX?没有提供比Uniswap更多的功能，或者说提供的没有足够好。

不解决根本性矛盾，任何改善都无从谈起，所以DODOv2主打的就是新资产发行模式，如果启用v2的池子，拿百分之三或者百分之五的币做卖盘流动性，可能会获得较大的发展。

卖盘流动性理论

DODO如果可以做一件甚至很多件Uniswap无法做到的事情和功能，那么就可以打败它，对于现阶段思考给出这一答案就是?DODO无需配资就能上币，解放项目方卖盘流动性，这是UniswapAMM算法无法做到的，很多人还没有意识到这个功能有多强。

对于一个新项目来说，因为没钱，无法在Uniswap配资。所以卖盘流动性不够，用户根本买不到币，所以必须去做流动性挖矿，通过不断的通胀代币阴跌来换取流动性，但其实这些不必要。DODOv2提供了新资金池、更好的算法达到流量主简单方便创造流动性的目的。

众筹建池

参考股票市场的「集合竞价」，DODO设计了「众筹建池」这一全新的流动性发行新方式。项目方提供一定量的代币，指定代币单价与发行额度，在指定时间内，任何人都可以充值进行认购。如果用户认购超过代币发行额度，那么根据用户充值的资金量分配代币额度。众筹期结束后，公开池自动建立。

延伸阅读：《流动性发行新方式：「众筹建池」如何实现公平起跑？》

DAU是DEX最宝贵的指标

雷达熊认为，提高DAU是非常重要的，DAU才是一个DEX最宝贵的指标，大家现在最看重的是TVL，第二可能是交易量，最后是交易笔数或者是DAU，在这当中DAU是最难买的。挖矿就是相当于拿币买交易量，然后TVL也会上升，只有DAU买不来，因为想改变用户的交易习惯的是极为困难的一件事情。此前TVL爆炸的项目只是昙花一现，抓不住任何价值，DODO需要关注长期的价值。DODOv2的运营目标就是提高DAU。

如何衡量DEX能不能获得DAU就是看免费获取资源的能力。市场热点转化的非常快，Uniswap没有花精力却免费获取了市场注意力，因为项目方作为流量主引来了流量。

如何免费获取资源是就是把工具做好，把工具用到一些能够引爆市场的项目开发上，然后持续的和市场的进行交互，始终把工具往前迭代，这样才能服务好所谓的内容创造者，这些内容创造者简单的说就是发币的人、做项目的人，这些人是流量主。

类比一下，内容创造者是B站的up主，散户是发弹幕的游客，B站为什么火、为什么这么多人发弹幕就是因为它有很多别人没有的视频。up主选择B站有可能是因为用户体验好、服务好等，总之一定是在这受到了照顾，才能提供内容带来流量，B站能免费获取资源。

迈向DODO2.0

DODO从项目上线到1.5版本的迭代再到即将到来的2.0版本也在不断的向前迈进，我们也请雷达熊站在他的角度能从功能、用例、产品等多方面和来介绍了2.0版本的一些特点和主要功能。

既是供应商又是分销商

雷达熊指出，2.0既是供应商又是分销商，供应商就是建池，建池这个按钮在源源不断的生产内容。分销商，就是流动性的共享，所以1.5版本增加了智能路由，就算新内容不在DODO生产，至少能不让其流失，这两手要都要抓，都要硬。

Uniswap只是一个内容生产者，没有做分发，因为现在所有内容都在Uniswap生产，所以感觉不到做智能路由的重要，假如说有一天DODO有一半新资产，Uniswap有一半新资产，然后用户发现在DODO能交易百分之百的新币，但是在UniSwap只有百分之五十能交易，那他选择哪家就不言而喻，大家可能会意识到分销商是至关重要的一手牌。

DODOv2就实现了内容的制造与分发一体，尤其是在制造端，会不断的出新功能，让内容制造者受益，做新东西才能抓住不断变化的人们的口味。

延伸阅读：《迈向DODO2021：既是流动性供应商，也是流量分销商》

PMM算法的多种用例

PMM算法通俗来讲是对orderbook的压缩，可以便宜的实现链上流动性，又灵活到支持各种模式。

PMM算法定义为通用性的流动性框架，通过参数设置的修改实现了多种用例，就好像AMM是个计算器，加点储备之类的功能简单、易用，但PMM是一个通用版本的计算机，可以在上面做计算器，这套算法可以通过参数设置退化成AMM，但同时可以做很多AMM做不了的事情，比如能打游戏、听歌、发邮件。

延伸阅读：《五分钟读懂DODO背后的PMM算法：一个通用性的流动性框架及多种用例》

经济模型

雷达熊在谈到DODO代币经济模型时指出，代币主要有两方面作用，第一个是激励计划，不管TVL还是DAU都是可以购买的资源。另外一方面就是承载产品的价值，把产品的价值用代币去放大，到二级市场去放大，DODO也非常乐意把价值全部赋予代币。

激励计划包含三大方面，主要包括新玩法的流动性挖矿、新玩法的交易挖矿以及Listing?Mining的计划，同时计划推出类似于YFI的理财聚合器「加一挖矿」。

赋予价格也有一套系统性的方法，会赋予忠诚的代币持有者一些利益，忠诚衡量是用一个铸币费来计算用户的成长，有点像量化了锁定期的价值，用户可以做很多事情，比如治理，治理就包括手续费分红的部分，以及通胀和Staking奖励都会给到忠诚用户，此外还有一些特殊权益。

从2.0的整体发展来看，DODO开发的时间表是一代销售一代开发一代论证，比如正在销售的是1.5版本，正在开发的是2.0版本，正在论证的是2.1版本，2.1版本会加治理、交易等方面，整体进行有节奏、有规律创新。

在开发的时候会开始想下一代的论证，把市场现在的痛点进行收集，然后看能不能解决、怎么解决，进行持续的创新，产品开发节奏也是以出新功能为驱动力，在开放2.0公测后会收集bug和反馈进行修复。

展望2021

最后，我们请雷达熊分享了他对于2021年的预测，他表示对资产持乐观态度，这对于今年是最有潜力的一年。

比如小国家交易所已经显然不如DEX的发行资产，因为DEX具有高流动性，小实体交易所的资产会走到DEX，在DEX募资、交易。DODO2.0的模式很适合这种资产进来，新资产的入场不仅会给整个市场带来新用户，更多的会带来价值的锁定，这些价值进入区块链世界是一种巨大的、长期的利好。

来源：金色财经

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