CHA:DeFi速递|暴涨了两百倍的RUNE，是如何确保Thorchain的安全性的？_3X Short Tether Gold Token

文|宋清华

在跨链的资产兑换池Thorchain中，?Rune充当着结算货币——可以作为锚定资产的兑换层，如BTC转换成WBTC,BTC转换成RenBTC。

Rune还承担着安全使命。比特币使用一CPU一票的PoW机制来防止对其网络的控制，ETH2.0则使用32ETH一票的PoS来防止对其网络的控制；Thorhain也是PoS网络，THORChain的节点需要提交保证金，这个保证金不仅用于获得节点资格，同时还用于承保池中的资产。

所以，如果节点想窃取资产，节点的保证金会被扣除，且量是1.5倍，通过这样质押保证金的形式，确保节点不会做恶。

RUNE上线半年多以来较发行价$0.018366已经上涨两百多倍。到底会一群什么样的人在追逐这个隐匿的百倍币，RUNE又是如何吸引这些玩家的？火星财经APP带你了解一下被业内类比为跨链的Uniswap的Thorchain——它可以帮你通过直接跨链进行交易，无需许可、无托管，实现资产的直接兑换。

一、THORChain的安全性与RUNE的价值捕获

01THORChain的安全性

PowerPool计划推出基于NEAR上DeFi代币的指数产品:10月13日消息，DeFi治理聚合协议PowerPool宣布将为NEAR上的DeFi领域提供结构化投资、资产管理解决方案，并推出指数代币NEARDEFI来跟踪NEAR上的DeFi代币，使用户可以通过该指数代币来获得NEAR上DeFi增长的收益。该指数代币一方面可以通过涵盖的底层代币资产（NEAR上的DeFi代币）获得收益，另一方面也允许做空指数代币进行风险对冲。此外，PowerPool表示将使用NEAR的EVM执行环境Aurora在NEAR上运行智能合约。[2021/10/13 20:26:03]

对于在自己的区块链上运行的DeFi协议而言，安全性尤其相关，它是吸引竞争者资金的重要优势，也是竞争优势的重要来源。安全性更高的协议为用户提供了更多的信心，因此对高价值交易更具吸引力。Delphi近期采用跨链流动性协议THORChain，贡献了一个出色的范例。THORChain的代币经济学确保其安全性与增加到网络的流动性成正比。具体来说，它确保质押的和绑定的RUNE的总价值至少是流动性池中所有外部资产的3倍。一旦该比率偏离了其3:1目标，THORChain通过调整系统收入取自或流向验证者或流动性提供者来实现这一目标。结果是，从THORChain分叉流动性并不会分叉其效用，因为它没有分叉其安全性。

Bitfinex推出首个连接CeFi和DeFi的L2桥接:金色财经报道，加密交易所Bitfinex推出了首个连接CeFi和DeFi的Layer-2桥，以将其中心化平台与Layer-2去中心化交易平台及子公司DeversiFi连接起来。该桥接将为用户提供无需许可和以隐私为中心的体验，并结合CeFi的高流动性、可访问特性。该公司在发布的一份新闻稿中指出，交易最初将仅限于Tether（USDT），但未来可能会对各种ERC-20代币开放。[2021/9/24 17:02:20]

02RUNE的价值捕获

RUNE是如何发挥作用的？首先RUNE是Thorchain的结算资产，在Thorchain上兑换资产，都必须通过RUNE。比如用户将BTC兑换为ETH，它会通过RUNE进行。其次，RUNE充当节点的保证金和流动性池资产。Thorchain是由节点组成的网络。Thorchain是PoS链，其节点参与出块需要锁定保证金。

具体而言，为确保Thorchain的网络安全，在参与Thorchain网络中的RUNE资产，在它的设计导向中，67%作为节点的保证金，而33%作为流动性池资产。RUNE的流动性池包括外部资产和原生资产RUNE。所有的外部资产通过RUNE进行连接。由于RUNE的这种作用，随着流动性池资产的上升，RUNE的价值也随之上涨。

DeFiance Capital创始人：如果YFI能在几天内拉升到10万美元也不会惊讶:三箭资本旗下DeFi风投基金DeFiance Capital创始人Arthur今日发布推特表示，如果YFI能在几天内拉升到10万美元的话，也不会感到惊讶。这是唯一一支距离上个DeFi夏季底部至少10倍的DeFi蓝筹股。[2021/5/11 21:48:33]

二、以太坊费用市场更改提议与THORChain的激励钟摆机制

01以太坊费用市场更改提议

当前的以太坊费用市场使用简单的第一价格拍卖机制来定价交易费用。这种拍卖机制是次优的，它为竞拍人带来了相当大的开销，因为每个竞拍人都需要根据其他竞争对手的预期出价进行竞标。EIP-1559通过一种自适应的收费机制解决了这个问题，这样收取的总费用可以超过网络的社会成本。

拟议的交易费用包括动态调整的基础费用以及给矿工的额外小费。区块使用量是决定基础费用的主要因素：

当区块使用量高于目标使用量时，基础费用增加，反之则降低。这种费用调整算法寻求博弈论均衡并建立费用下界。这项提议可能是以太坊1.0最重大的变化，它将极大地改变用户体验和货币政策。

DeFi基准利率今日上涨至8.79%:金色财经报道，据同伴客数据显示，05月07日DeFi去中心化金融基准利率为8.79%，较前一日上升1.32%。同期美国国债抵押回购率（Repo Rate）为0.03%，二者利率差为8.76%。

DeFi基准利率代表了DeFi融资难易程度，利率越高说明融资成本越高，利率越低说明融资成本越低。其与Repo Rate的利率差则便于DeFi与传统市场作进行同类比较。[2021/5/7 21:33:47]

毫不奇怪，EIP-1559可以被描述为一个反馈控制问题，它的基础费用调整算法为：

算法中的误差项为：

基础费用调整算法也是一个比例控制器，其中：

控制输入为：

以及

02THORChain的激励钟摆机制

THORChain是一个为跨链资产交换提供便利的去中心化网络，该协议要求系统的总池子资本大于担保资本，以保证其安全。在THORChain中，2:1的资本比例被认为是最优的系统状态。这种激励钟摆机制是为了使系统处于平衡状态，它将总的通货膨胀报酬和交易费用重新分配给参与者，使系统逐渐收敛到最优状态。特别是，分配给流动性提供者的系统收入比例为：

亿万富翁Mark Cuban ：DeFi即将给许多行业带来革命性的变化:亿万富翁、达拉斯独行侠老板Mark Cuban在接受采访时表示，区块链技术和DeFi即将给许多行业带来革命性的变化。他解释道，随着DeFi行业发展，企业和个人将意识到，他们可以获得一个本质上是精简的金融系统，没有嵌入传统银行的麻烦。此外，Cuban预测，随着DeFi的普及，NFT也将随之发展。[2021/2/28 17:59:51]

其中，b和s表示总的担保资本和总的池子资本，其余部分则给予担保人。在最优状态下，激励钟摆将33%的系统收益分配给流动性提供者，将66%的系统收益分配给担保人。如果系统只有担保资本，激励钟摆会将100%的系统收入分配给流动性提供者。

THORChain的激励钟摆使用链一个确定的公式来计算系统的收入分配。虽然它没有使用PID控制器的公式，但是激励钟摆和PID控制器有一个非常相似的概念：

该机制试图将误差随时间的变化最小化，即使系统状态收敛到最优状态；控制信号是一个误差函数，其中误差是测量的bonded-to-pooled资本和最佳bonded-to-pooled资本之间的差。

三、THORChain运行原理：如何实现跨链资产兑换

THORChain是基于Tendermint&Cosmos-SDK的流动性协议，它利用门限签名机制创建了一个无须许可无须信任的跨链交易市场。THORChain的流动性也是由流动性提供者提供，流动性提供者可以赚取交易费用和代币激励，这个跟Uniswap类似，市场的价格通过资产池中的资产比率来维持，如果池中的价格偏离市场价格，套利者会通过套利交易致使其价格与市场价格保持一致。它跟Uniswap的主要不同在于它可以实现直接的跨链资产兑换。

在THORChain上有四种角色：流动性提供者、兑换者、套利者以及节点运营者。节点运营者负责维护网络的运行和安全，可以获得RUNE的代币奖励，但与此同时也需要提交保证金防止其作恶。

从技术层面，支撑THORChain运行的有三个方面：单向状态锚定、状态机、门限签名机制协议。它将这三种技术结合起来，同时通过RUNE代币的激励机制，形成了THORChain的去中心化跨链兑换机制。

01单向状态锚定

跨链状态锚定连接主链和THORChain，这个机制并没有将资产锁定，只是锚定链的状态，也称之为单向状态锚定。其中，每个连接的链都有一个「Bifr?st」模块，它可以处理连接到该链的细节，如链配置和交易详情。节点完成同步后，他们会监视每条链上资金库地址，如果他们看到所监视的Vault地址有相关的进入交易，他们会将其转换为THORChain的见证交易。无论交易类型如何，每个链的见证交易参数基本相同。THORChain处理每个观察到的交易，并收集签名者。一旦绝大多数节点同意特定的交易，它将从等待状态转换为最终状态。简单来说，THORChain节点观察到其他区块链交易，然后通过节点的共识证明该交易的发生。

从兑换者的角度，首先只要有相应的流动性池，兑换者就可以进行交易。流动性池中的资产由RUNE和其他链资产组成，每个池的资产都有RUNE，它在单个连续的流动性网络中将所有池资产联结起来，形成连续流动性池。当用户在THORChain上进行两个连接链资产的兑换时，它是在两个池中进行兑换，首先在第一个池中将该链资产兑换为RUNE，然后将RUNE转移至第二个池，在第二池中将这些RUNE兑换成目标资产。这个过程中，用户不会感知到RUNE，这些可以由状态机来处理。

02THORChain的状态机

状态机处理已完成的交易和执行逻辑，例如对交易排序、计算状态更改并将其委托给特定的流出资金库。最后会创建txOUT条目并存储在Key-Vaule存储中。

03门限签名机制

THORChain采用门限签名机制的核心原因是安全考虑。转移链上资产首要考虑是安全。通过TSS，THORChain可以提供较高层级的安全性，在生成新地址和签名交易时相应降低风险。创建完最终的交易之后，签名者从本地副本下载交易，并使用各自链的客户端将其序列化为目标链的正确交易。然后再将其发送到协调密钥签名的TSS模块。最终签名的交易广播到各自的链上。

总结来说，单向状态锚定允许chain-agnostic的桥接协议；状态机协调资产兑换逻辑和委托赎回交易；Bifr?stSignerModule将赎回交易转换为特定链的交易；TSS协议支持分布式门限密钥签名。

结语：

THORChain的核心团队和顾问拥有多年的加密货币生态系统和市场经验。他们在建立CosmosSDK和BinanceChain方面拥有丰富的经验，甚至有InterchainFoundationDevelopmentGrant以及CosmosHackathon的获奖者。

不过，团队中只有4名开发人员，这也是为什么项目开发进展缓慢的原因。?火星财经APP发现，THORChain于2020年?6月8日上线公共测试网后，截止到2021年2月2日，几个月时间仍然停留在THORChainV0.1。

这也为未来增加了风险——THORChain首先推出了BEPSwap，给人以从跨链的视角搭建去中心化交易所的想象，如果成功将从更高的维度对当下的DEX造成一定冲击；另一方面，时间不等人，目前以太坊生态一家独大，未来随着以太坊2.0和layer2扩容等技术的出现，以太坊网络不断优化，THORChain的机会还会在吗？

显然，早期追逐RUNE的玩家，既要懂得其中的价值，也要有押注未来的胆识。

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