TIM:世链对话|DeFi生态前世今生＆拥抱未来，开启零极(ZOL)星辰大海！_TIMI

近年来，DeFi凭借强大财富效应迅速崛起，其热度一路延伸以致于各类“蹭蹭党”无下限蹭名高喊“TotheMoon”的口号，DeFi可谓“风头与乱象”齐聚一身。反观华尔街爆发“史诗级激战”，投资者金融意识逐步觉醒，2021年DeFi能否迎来关键转折点，接棒构建金融新生态？零极便是破局之路。

作为分布式轻量存储，点对点极速传输，代码共识等计算机技术的新型应用模式，零极基于移动设备节点的分布式应用网络，同时满足低存储要求和高并发交易需求，将以全新姿态推动DeFi打破发展壁垒，开启下一个财富新风口。

世链财经：大家好，欢迎来到由世链财经和ZEROLIMIT共同主办，主题为“DeFi生态的前世今生＆拥抱未来，开启零极星辰大海”的直播现场。

感谢本次直播主办方ZEROLIMIT、世链财经以及联合主办世链矿业、世链资本、世链社区，直播内容将在世链铁粉群以及群TV进行同步直播。

今天，我们很荣幸邀请到资深DeFi研究顾问俊霖老师、资深数据工程师Gjoy首席增长官苗老师、零极总经理艾总做客世链直播间，为大家深度解读基于DeFi财富效应下，零极的发展前景及硬核实力。话不多说，有请各位和我们大家打个招呼吧！

俊霖老师：大家好，我是资深DeFi研究顾问俊霖老师，非常感谢世链财经的邀请，希望我们能够愉快地度过接下来的时光。

苗老师：大家好，我是资深数据工程师Gjoy首席增长官苗老师，非常感谢大家的热情捧场，期望接下来大家能够对零极有一个全面了解。

艾总：大家好，我是零极总经理艾总，非常感谢大家对于零极的关注。零极作为国家数字经济基础设施，致力于助推国家数字经济发展，实现互联网从中心化向去中心化发展的更新迭代。未来将借助中国主导下的新一轮经济全球化战略机会，布局全球性零极数字产业，真正让零极科技造福人类，改变世界。

世链财经：非常欢迎三位的到来，也非常感谢艾总对于零极的简单科普，相信大家现在已经对零极有了一定的认识，那么接下来直播正式开始！

世链财经：众所周知，DeFi去年至今可谓是受到“万众瞩目”，其以极快的增长速度和巨大的业务发展空间引起市场高度关注，相关项目层出不穷。请问苗老师对于DeFi有何看法？

苗老师：作为币圈资深“老韭菜”之一，亲眼见证DeFi去年至今整个发展热潮，堪称“财富奇迹”也毫不为过。与之相关的项目就像野马一样疯狂乱窜，譬如珍珠，寿司，桃子，水果大杂烩等等，让人眼花缭乱。也是由于DeFi过于火爆，导致大量投资者产生迟疑。“冲吧，怕成接盘侠；不冲，感觉踏空不爽。”那么DeFi究竟是否还有机会？接下来便和大家聊一聊。

首先，DeFi到底是什么？DeFi来源于英文中的“decentralizedfinance”，DeFi便是这个词组的缩写。其直译是“去中心化金融”，实际称为“分布式金融”或者“开放金融”更加合适。因为从本质上而言，还不存在完全“去中心化”金融，大多数都是不同程度的中心化和去中心化的结合。不过DeFi已经约定俗成，更适合传播。

DeFi主要建立在一个面向所有人的全新金融体系，其无需通过包括银行在内信任的中介机构。而为了实现这个目的，DeFi很大程度上融合诸如密码学、区块链、智能合约等技术，其中智能合约是DeFi非常重要的一个组成部分。值得注意的是，当前知名的DeFi项目几乎都是在以太坊的区块链上进行。其主要原因是基于以太坊强大的一个编程语言，它允许编写高级智能合约。

除此之外，以太坊还具有丰富的智能合约开发生态，大量开发人员每天都在创造一些新的不同应用，从而形成一个新的网络效应。人们发起的第一个DeFi项目“MakerDAO”，它创建于2015年，允许用户质押诸如以太坊此类资产，同时作为抵押品获得锚定的美元稳定币Dai，可用于储存或者借贷，由此创造DeFi一个新应用借贷功能。实际上，Dai一直在努力创造一个无监管，开放性，新金融生态系统，现在只是这个生态系统中的一部分。

其他一些重要应用还包括：稳定币，去中心化交易所，保证金交易，保险等。除MakerDAO以外，曾经一度作为DeFi领域最大项目Compound，目前也有超过6亿美元被锁定在协议里，可用作抵押品来借出其他资产。而在MakerDAO中，最关键的就是它允许用户质押资产生成Dai。Dai作为很好的可编程稳定币，还存在很多非编程稳定币，比如说大家熟知的USDT。

这些稳定币最主要的问题就是过于中心化，他们背后的发行公司需要持有同等价值的美元或其他资产。然而去中心化交易所跟中心化交易所完全对立，用这种方式可以让资产完全去中心化和第一监管的进行交易，但同时又没有丧失资产所有权。当前市场很多类型DEX，其主要原理有两类，一种是基于流动性矿池；另一种是基于订单系统。其中基于流动性矿池DEX主要有Uniswap，Sushiswap，而基于订单系统主要有IDEX。

世链财经：谈及基于流动性矿池类型DEX，其重点原理流动性挖矿及流动性挖矿的历史，俊霖老师可否为大家详细介绍一下？

俊霖老师：首先，以前挖矿都是需要计算机运算算法，然后产生出相应的token，也就是代币。因此，以前挖矿比如挖比特币，以太坊等等，门槛相应较高且需要机器成本和电力成本。但伴随DeFi崛起产生一种新的挖矿模式——流动性挖矿，让DeFi变得更加火爆。

最初流动性挖矿是在ETH链上进行，通过为以太网的DeFi产品提供流动性来获取利润。现在链上挖矿分为两种，一种是质押挖矿，一种是流动性挖矿。质押挖矿很好理解，你往里面存就行了。流动性挖矿就不太一样，你需要提供交易对的两种代币。简单来说就是你在某一个时刻，以某一个价格往交易池中存入同时刻价值对等的某两个币，然后获得来自于交易手续费的奖励，一般是代币或者治理权。

截至目前，流动性挖矿质押前三分别是：maker为61亿美金，compound为44亿美金，uniswap及curve均为41亿美金。

世链财经：据了解，流动性挖矿模式早在2018年DApp热时就已初见端倪，如今只是被重新包装概念引进DeFi生态，对此很多人认为它的可持续性堪忧。那么俊霖老师认为流动性挖矿目前存在哪些瓶颈及风险？

俊霖老师：当前流动性挖矿主要存在以下4类瓶颈及风险，即合同风险、合约风险、黑天鹅事件以及创始人误判。其中合同风险包括直接跑路撤池子、这在ETH、TRX链上均有出现。合约风险便是只能存不能取，项目方存在问题。黑天鹅事件就是黑客找到漏洞，直接窃取池子代币如cover。最后创始人误判，比如sushi创始人把sushi全抛换成ETH。

世链财经：正如刚才俊霖老师所说，伴随DeFi崛起产生的流动性挖矿模式，让DeFi变得更加火爆。那么对于DeFi所引发的热潮，请问苗老师是如何看待的？

苗老师：DeFi的确非常火爆，从其行业规模便可得知。如何衡量DeFi行业规模呢？一个比较好的指标就是锁仓总值TVL。假设把DeFi看作是一个大型金融机构，则TVL就是这家金融机构中基础资产的规模。DeFi所有资产都可看成是在这些基础资产之上衍生出来的，因此TVL便成为衡量DeFi产业规模的一个较硬指标。

那么DeFi锁仓总值的变化情况又是怎样的呢？DeFi可称之为去中心化金融，或者非中心化金融。这个词实际上直到2018年底才开始逐渐流行起来，但是人们在DeFi火爆之后进行了一轮追溯，将2017年开始的一些金融类去中心化应用DApp，比如MakerDAO都归于DeFi，这样就得到了一个从2017年开始的TVL增长曲线。

从2017到2019年期间，DeFi处于缓慢增长趋势。直到2020年2月，全球疫情爆发之前，DeFiTVL上涨至10亿美元。但紧跟着出现312黑色星期四事件，单日比特币、以太币暴跌40%，DeFi惨跌60%，TVL萎缩至4亿美元。然后DeFi用了将近两个月时间舔舐伤口，TVL在5月底恢复至10亿美元。从6月中旬开始，一个核心DeFi协议Compound，以它开启流动性挖矿为标志。短短两个半月，DeFiTVL按照保守统计飙升9倍，而有些比较激进的统计认为，DeFiTVL在9月初已经达到120亿美元。

前面说过，锁仓总值作为一个硬指标，能够证明DeFi火爆程度，但DeFi是否具有价值，是否是一个巨大泡沫，一场大型多人联网游戏，一场以割韭菜为目的的炒作？关于这些问题，很多人包括一些所谓专家在内，都抱着看笑话的心态等着DeFi出事。但是究其根本，必须看到DeFi是有真实价值的方向。

从最初Compound流动性挖矿开始，DeFi热潮已经在海面下暗流波动，接下来便是海面上一波又一波的流动性挖矿项目。虽然人们都为高收益而来，但更重要的是DeFi的种子已经在区块链人群中播撒，在实践中完成去中心化金融的第一课，产品种类包括基础借贷协议、币币兑换服务、衍生品市场、资产管理工具、聚合理财产品等等。

由于DeFi试图将传统金融产品搬到去中心化网络中，但环境变了问题也随之而来。当时以太坊网络无法满足金融服务对性能的要求，普惠金融变成了大主户金融，拥堵的网络使矿工费高居不下，普通用户参与往往入不敷出。即便如此，DeFi已经发车。道路虽颠簸，但方向坚定。

世链财经：“道路虽颠簸，但方向坚定”，短短10字精准概括了DeFi的发展路程。那么伴随其产品种类越来越完善，针对衍生品市场，苗老师可否为大家详细讲述一下DeFi有哪些衍生品？

苗老师：衍生品是所有成熟金融系统的关键要素之一。顾名思义，衍生品就是从某种东西中获取价值，这种东西通常是另一种基础金融产品的价格，比如说股票、债券、商品、利率、货币或者加密货币。衍生品的主要用途是套期保值和投机，其中套期保值可以管理财务风险。

Opyn作为另一个允许交易期权的DeFi项目，于2020年初推出。最初主要是提供一些ETH涨跌保护，使用户能够对冲ETH价格的变动，闪电崩盘和波动性。已于近期推出协议v2版本，该协议提供欧洲的现金结算期权可以在到期时自动执行。包括两种主要期权类型：欧式和美式。

PERP作为去中心化衍生品领域的另一个新进入者，允许交易永续合约。永续合约是很多中心化交易平台使用的加密货币领域中一种流行交易产品，没有到期日或结算日的衍生金融合同，因此可以无限期持有交易。目前PERP协议允许ETH、ETC、YFI，DOT和SNX。

dydx作为一种去中心化衍生品交易所提供现货保证金以及最新的永续交易，dydx体系结构将非托管的链上结算与带有订单簿的链下低延迟匹配引擎结合在一起。此外，dydx团队还在第二层上为永续合约开发新产品。

世链财经：近年来，伴随DeFi逐渐走向主流，其与CeFi的对比无可避免地被搬上台面。那么苗老师认为两者存在何种区别，DeFi相较于CeFi又拥有哪些优势？

苗老师：DeFi指去中心化金融业务，CeFi与其相比是一个新词，代表集中式金融业务。二者的主要区别包括：交易所、监管体系、参与费用、构建基础、热度炒作。首先，当使用传统的加密货币交易所时，例如Binance、Coinbase或Kraken，用户将资金发送到交换中心，在内部账户中进行管理。虽然资金存在交易所，但它们不受用户保管，因此，如果交易所采取的安全措施失败，资金很容易受到威胁。正因为如此，集中性交易所成为无数攻击的目标。

其次，KYC作为对账户持有人的强化审查，是反用于预防腐败的制度基础，了解资金来源合法性。DeFi无需对账户持有人的强化审查，CeFi则有严格监管要求。此外，DeFi费用更便宜，门槛低且利润高。质押借贷操作没有什么难度，区块链网络也成为参与者提供更加透明的投资环境。而相较于DeFi，CeFi价格比较昂贵，还有中介费。而相较于构建基础，DeFi主要构建在区块链上，CeFi构建在旧的金融体系之上。

最后就是市场热点炒作需要。币圈难逃概念炒作，当前市场可以炒作的热点中，DeFi最有市场潜力又有实际的应用落地，再加上金融本身是区块链最容易落地方向，所以自然而然炒热引发大家蜂拥而至，投机者也都多了。

总而言之，功能上，CeFi更适合复杂金融场景，通过人为和经验判断做出更好的信用和风险评估。在与法币、链下实物资产相关的金融服务中也更为灵活、流动性更好。而DeFi更适合简单的金融场景，如数字资产的质押借贷，在简单的模式下，DeFi使得这一过程更加高效从而降低成本。此外，DeFi将资产所有权全权交还给用户，但这也是把双刃剑，因为CeFi机构为用户保管资产的同时，也可以提供更友好的客户服务。

世链财经：最近美股上演了一场荒诞又热血的华尔街激战，引发狗狗币两日暴涨1200%。当金融市场散户和机构间的矛盾逐渐白热化，2021年会成为DeFi破局关键吗？

苗老师：在美股这一场大象和蚂蚁的激战中，华尔街巨头被上万散户撂翻，整个纳斯达克变成一股乱粥。华尔街巨头们自己搭建起来的自由市场，又亲手拆掉。多家券商限制交易提高保证金，开不了股票仓位的美国散户稍作休顿，转战币圈。狗狗币便是那个最新目标，于是1月底的时候，狗狗币两天暴涨1200%，可见金融市场散户和机构间的矛盾正在走向白热化阶段。

当纳斯达克的市场自由面具被揭下，传统金融机构公信力下跌。民粹主义融入金融市场，投资者金融意识正在觉醒。2020年下半年起，流动性挖矿点燃DeFi热潮，各赛道优质项目相继迸发，以Uniswap，Sushiswap为代表的去中心化交易所，近日无论是链上数据还是币价都让人十分兴奋。根据OKlink链上数据显示，近期Uniswap总锁仓仍在高速增长。在币价方面，UNI达到22左右美金创历史新高，是去年年底的五倍左右，而坐在DEX第二把交椅的SUSHI也到达18美金。

综上所述，DeFi未来的出路可总结为以下四点：第一，提升认知。DeFi是区块链最典型的应用，通过学习和掌握DeFi能够深入理解区块链、数字资产和开放金融的思想、理论、方法和局限性，大大提升自身认知。要知道，这个时代，财富和社会地位的差距，主要是由于认知差距导致的，所以提升认知至关重要。

第二，掌握新的理财技能。最近DeFi领域出现一些新鲜概念和操作，比如流动性挖矿，可以在本金基本安全情况下，通过给一些新项目做贡献获取较高收益。但这件事情其实门槛很高，至少比大多数人以为风险更高，陷阱更多。对于这方面高手来说，可以通过综合分析各项目的风险与机遇，串接组合，提高收益率或降低风险。而对于初学者，必须认真学习和实践，沉浸其中，才能有所收获。

第三，体验乐趣。如果学懂DeFi，将率先享受到数字世界中的金融自由。在几十种、上百种DeFi项目当中畅游，发掘新的应用组合方式，获取超过他人的收益，这个过程本身就是一个大型探险游戏，充满乐趣且奖励是实实在在的数字资产。

第四，把握创业良机。当前正处在DeFi创业的黄金机会窗口，有能力者完全可以把握时机。想当初，2018年Uniswap只是一个程序员的业余项目，第一版发布时，智能合约只有500行代码，如今已经成长为DeFi世界里的顶梁柱，估值可能达到100亿美元。当前互联网还有哪一个领域有这样的机会？

世链财经：既然当前正处于DeFi创业黄金机会窗口，那么把握良机的同时恰恰也需要一方入口，可否为大家讲述一下参与DeFi有哪些方式？

苗老师：就以2021年2月10号为例，DeFi总市值累计达770亿美元，其中排名前五分别是LINK、AAVE、UNI、WBTC、SNX。其实大家不需要对DeFi了解的多透彻，但至少应该了解DeFi概念具体有哪些应用领域，然后有针对的寻找应用，排除过热或者已经涨幅特别大的币种，在一些有潜力尚未爆发的领域提早埋伏。切记币圈最忌追涨杀跌，踏空起码优于吃亏，细心重点布局一到两个潜力币，即使是牛市，能改变资产量级的，往往也只是一两个埋伏到的项目。

在过去一个月中，DeFi代币涨幅十分惊艳，市值在1亿美元以上的DeFi代币中位数涨幅是131.77%，而同期比特币涨幅是12.86%。显然，牛市拿着BTC并不能充分享受牛市盛宴。据巴比特统计，1月份表现最出色的是ALPHA，涨幅超过10倍。“DEX三剑客”CRV、UNI和SUSHI涨幅也很可观，分别是304.84%、275.05%、259.09%。

通过分析上图项目得知，CRV最近迭代更新快，经济模型好；1inch改善DEX流动性分散情况，有需求且产品技术能力可以；UNI和SUSHI一个团队优秀，一个社区优势，到底哪一方更强，看L2上决战；AAVE团队优秀，DeFi刚需；SNX作为AAVE锚定币，1AAVE=10SNX，资产合成赛道龙头老大，后续看场景和规模；PERP永续合约赛道top1选手，已经价值发现；TORN目前唯一能用的ETH链上隐私解决方案，流通量小，挖矿损耗大，后续L2及零知识证明可能会有冲击；AUTO作为BSC、Heco上目前最牛机池，价格、TVL最近暴涨进入正循环，需要注意的apy是复利。

世链财经：据了解，2019年12月20日，零极技术通过中国科学技术部科技查新，证明“支持分布式移动应用的新型网络技术”的唯一性。基于当前DeFi发展迅速，如何定位零极分布式应用网络？其所具备四大核心技术和技术亮点又是什么？

苗老师：零极是低成本、高效率、安全可信、自主可控的新一代分布式应用网络，作为新一代区块链技术的探索者，针对现行区块链技术的痛点和应用瓶颈而开发，提出移动交易链的概念，为消除区块链的应用门槛而生，更为普及区块链的落地应用而兴。

2019年12月24日，通过中国科技咨询协会组织的由中国工程院、国家信息中心、清华大学计算机系、中国电子技术标准化研究院、工信部赛迪区块链研究院、北京邮电大学网络技术研究院网络技术中心、国务院发展研究中心金融研究所单位的7名专家院士的专家组评审评估：

零极网络是一种分布式轻量存储，点对点极速传输，代码共识等计算机技术的新型应用模式，基于移动设备节点的分布式应用网络，能满足低存储要求和高并发交易需求。在克服区块链公链技术成本，效率和安全方面的局限性，进行了有益探索并具有较好的应用前景。

零极分布式应用网络的四大核心技术和技术亮点包括存储无极限——轻量级分布式存储，实现移动端运行分布式应用网络。速度无极限——参与节点越多，交易量越大，速度越快，效率更高。安全无极限——独创抗量子计算机攻击数字签名算法，不仅可以抵御现实的攻击，还可以抵御来自未来的量子计算机的攻击。应用无极限——零极实现真正的移动端运行，零极应用程序可以实现想要的任何功能，可以应用到任何领域，包括金融、政府税务、医疗、教育、电子商务、娱乐、物联网、支付、食品溯源等。零极网络高度融合在落地应用上会有大量引流、资源共享、商业发展潜力巨大的优势。

世链财经：非常感谢苗老师和俊霖老师的精彩分享，让大家深入了解DeFi生态的前世今生及未来发展，同时认识到零极分布式应用网络在落地应用上的巨大优势。我们有理由相信拥有无限可能的零极将推动DeFi步入全新发展快车道，引领新一轮全球金融体系变革，开创下一个“财富奇迹”!

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