LUS:让时间帮你还清债务：简析 DeFi 炼金术 Alchemix 运作机制与代币模型_sealchain

上周，YFI创始人AndreCronje在其推特上转发了Alchemix项目相关介绍，一时间AC粉丝又开始轰动起来，仿佛是这就是他们在苦苦寻求的下一个财富密码。截止本文发布时，Alchemix协议锁仓金额已超过4000万美元，本期DeFi捕手将从其运作机制及代币经济模型作分析来分析Alchemix这个项目。

Alchemix运作机制

Alchemix是一个以合成资产代币模式，帮助用户获取存款未来收益的DeFi协议。该协议允许用户取回部分临时质押稳定币的存款。

与MakerDAO和Synthetix类似，用户通过将DAI(后续将加入的其他稳定币)存入Alchemist智能合约铸造alUSD，alUSD就是这个平台的合成代币，可以以1：1的比例铸造alUSD，最多可达50％的DAI存入量。例如存入1000DAI，则最多只能提取500alUSD，存放的DAI将用于?Yearn?vaults以获得收益。

OpenAI CEO：ChatGPT已突破百万用户，对话费用平均只有几美分:12月5日，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 在社交媒体上发文表示，OpenAI 训练的大型语言模型 ChatGPT 于上周三推出，截至今日已突破 100 万用户。并在回复推特首席执行官马斯克时表示“每次对话的平均费用可能只有几美分”，正试图找出更精确的测量方法并压缩费用。[2022/12/5 21:23:50]

下图是Alchemix平台产品框架图，主要包括Vaults、Transmuter、Treasury、Farming等四个部分。

协议会定期将Yearnvaults收益存入转换池，每次收益被发送到转换池时，它都按比例分配给它所持有的所有alUSD。也就是说，一旦将DAI存进合约里，合约就会定期将赚到的钱用来替你偿还债务，直到还清用户的所有债务为止，又因为采用的是稳定币抵押，所以不存在清算风险。

Twitter官方发文：Twitter 2.0是对公众对话的持续承诺:金色财经报道，Twitter 公司官方博客发文《Twitter 2.0：我们对公众对话的持续承诺》，文章指出，过去几周Twitter 正在接受公开测试，这种公开透明的创新方法是健康的，能够更快地行动并实时收集用户反馈。此外，Twitter 公司澄清其相关内容政策没有改变并始终致力于为每个人提供安全、包容、娱乐和信息丰富的体验。[2022/12/1 21:14:38]

同时，当用户在转化池中认领他们的DAI时，会销毁等量的alUSD。

根据白皮书说明，Yearn每次产生的收益中，会有10%分配到AlchemiDAO的Treasury，主要用于支持项目协议的持续开发，支付开发经费和团队核心支持者，支付服务器的成本，以及其他持续性的开销。

ZBG对话Crust品牌负责人佑安：Crust即将开启去中心化存储市场:据ZBG官方消息，ZBG将于2021年1月25日17:30对话Crust品牌负责人—佑安，探讨波卡生态的相关热点话题以及Crust即将开启去中心化存储市场。

据悉，作为波卡生态唯一的存储项目，Crust 提供了 Web3 生态系统的去中心化存储网络，支持包括 IPFS 在内的多种存储层协议，并对应用层提供接口。Crust 的技术栈还能够支持去中心化计算层。Crust 旨在构建一个重视数据隐私和所有权的分散式云生态系统。更多详情请咨询ZBG官网。[2021/1/25 13:26:35]

在结算方面，与其他DeFi协议借什么必须还什么代币不同的是，Alchemix债务可以在任何时候使用DAI或者alUSD偿还，以及它们之间任意组合来支付。

声音 | 环球时报：美国凭libra获得优势中国监管机构有必要进行更多对话:6月25日，《环球时报》英文版针对Facebook加密货币Libra，发表题为“全球数字货币竞争时代，中国不能缺席”的评论文章。文章指出，Facebook发行数字货币Libra后，便拥有了为全球27亿人发行货币的铸币权，成为数字经济中独立的“央行”。为缓解由此而来的监管压力，Facebook可能会与美国监管机构达成协议。协议一旦达成，Libra将成为美元在全球数字经济中的实际代表。美国凭借Libra在数字经济竞争中获得显著的先发优势，他国政府将很难阻止Libra在数字经济中的渗透。中国也不例外。

《环球时报》认为，中国必须参与这一轮数字经济竞争。“随着全球数字经济竞争时代的到来，中国产业和监管机构都有必要就数字货币进行更多对话，理解甚至是鼓励数字货币。否则，中国有可能会在新的金融格局中落后。”[2019/6/26]

例如：Bob在系统中有1000DAI的债务，他发现alUSD很便宜，价格为0.9DAI。Bob可以从市场以折扣价购买1000alUSD并用此偿还他的债务，系统总是会将alUSD的价格作为等价于DAI。此举可以帮助Bob省钱，同时他买入alUSD的行为可以帮助alUSD价格回归锚定值。反过来也一样有效，如果alUSD价格高于锚定，Bob会卖出alUSD买入DAI，使得他的债务减少。

代币经济模型

ALCX作为Alchemix生态的治理代币，可以参与生态的治理当中，如投票选择哪些资产可以作为抵押物，根据Alchemix社区治理决定，在第一周发行22344枚ALCX代币，并在三年内每周减少130枚ALCX代币。三年后，每周将有2200个ALCX代币产出，直到ALCX最大供应为958014，以激励生态系统的持续需求。

在代币分发上，有60%的代币给到社区，这部分主要通过四种staking方式来获取，DAO组织有20%代币，其中5%的代币会用于bug悬赏，另外，将有20%代币分给开发团队专属的池子，项目方解释这一行为主要是为了吸引更多开发人员加入到Alchemix生态系统，开发人员可以提交潜在DApp或生态系统/基础设施应用的提案，如果获得批准，将获得资金帮助，同时所有的代币都是三年非线性产出。

代币获取方式

根据项目白皮书，目前有四种方式获取ALCX代币。

第一种，在?Sushiswap?上为ALCX/ETH交易对提供流动性，然后将获得的SLPToken质押到Farm的ALCX/ETHSLPPOOL，这样可以为想要获取ALCX代币的用户获得更好的交易深度；

第二种，使用DAI铸造alUSD，将铸造出来的alUSD质押到alUSD池，这样做是为了鼓励更多用户去生成alUSD；

第三种，质押ALCX也可以获取系统奖励的ALCX代币，也可以通过在Sushiswap上获取ALCX；

第四种，通过在Curve中提供alUSD/DAI/USDC/USDT的流动性，然后在Alchemix协议中进行质押，以获得ALCXDAO质押奖励。这为alUSD增加了深度，实现了价值的无磨损转移，从而使alUSD代币的价格锚定在1美金，也让alUSD通过Curve的币兑池，流通到更加广阔的DEFI生态，提升使用价值。

其中，官网Farm页面只有前三种Staking，笔者推测第四种奖励尚未开启，目前尚未清楚四种池子具体的代币分配，可以预计是类似Uniswap四种池子平均分配。白皮书还提到，随着更多的al-token系列上线，与之相应的流动性奖励池，也会添加到Farm收益率耕作系统。

总结

作为又一个AC概念项目，Alchemix确实在现有的DeFi体系内有了一些创新，如立即获得alUSD的访问权，同时存款会在后台产生利息，提高了资本效率；随着时间的流逝，债务将完全自动还清，而且这个过程没有清算风险。

但具体项目的前景还要依靠alUSD在更多场景中使用，Alchemix团队还计划发布其他DApp，这些DApp将利用alUSD和其他未来的al-tokens进行使用。随着更多使用这些代币的DApp的使用，将会对它们产生更大的需求和价格上涨的压力，这将减少对代币的抛压。

从产品设计的角度来看，质押的稳定币最好是去中心化的稳定币，所以目前Alchemix只支持DAI，因为如果将来允许多种资产生成alUSD，其中某一个稳定币存在监管风险，会对alUSD的价值波动带来一定影响。

此外，Alchemix合约目前还未通过审计机构审计，参与该项目存在一定的资金风险。

来源：金色财经

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