比特币:牛市的三个阶段_RMB

早在2/21文章《牛市已进入中场》中就说，“比特币站稳5万刀、市值破万亿之后，这一轮牛市就进入中场了。”那么，通常而言，牛市有以下三个阶段衔接构成：

第一阶段，上半场。远见者相信牛市已经启动，大部分人还没有意识到或者对牛市半信半疑。一旦市场回暖到突破前高，所有套牢盘都解套之时，大部分韭菜不敢相信牛市将继续，反而会选择及早抛售解套、落袋为安。韭菜解套抛售在前高附近形成抛压盘，一旦突破该阻力位之后，市场将加速上行，从而把下车的韭菜彻底甩在了身后。比特币从2020年底突破2万刀宣告熊市彻底结束，到2021年2月突破5万多刀、突破万亿刀市值之前，这是上半场。

PlanB：S2F(X)模型和链上信号都表明现在正在进行牛市的第二轮:加密分析师PlanB发推表示：S2F(X)模型和链上信号都表明现在正在进行牛市的第二轮。[2021/6/16 23:40:13]

策略：在2万刀以下的熊市建完底仓，并在上半场适当补一些仓位。

第二阶段，中场。大部分人意识到牛市已经启动，媒体开始大肆宣传，新韭菜闻风而动、蜂拥入场。在这个阶段，曾经离开的镰刀又重新回归行业，各路山寨项目开始搞事、发币圈钱。热钱涌入，僵尸项目开始死而复生，往往在比特币高位横盘整理时突然开始拉盘。询问如何买币的新韭菜忽然多了起来，刚刚进场的小鲜肉不知道将要被哪一把镰刀收割。

声音 | 巴鲁克学院兼职讲师：减半将成为下一轮比特币牛市的催化剂:对冲基金Lightning Capital管理成员、巴鲁克学院（Baruch College）兼职讲师Charles Hwang发文称，到2021年，比特币的需求将稳定在63.3万BTC，而矿业回报将从目前的每年65.7万BTC降至每年32.85万BTC。供应曲线的这种突然转变很可能成为下一轮比特币牛市的催化剂。（CoinDesk）[2019/12/10]

其实中场进场就比较尴尬，已经过于后知后觉了。所有的项目都估值过高，更重要的是，在全面上涨中，很难分辨好项目和坏项目。新韭菜往往一看比特币好贵，就开始问一个最常被问到的问题，“请问除了比特币还有什么币可以买？”然后有两种结果，一种是直接被不讲究的镰刀一把割掉本金，也就绝了念想，这种亏损反而是一种幸运，因为避免了后市更大的亏损；另一种则是借着牛市的春风，在下半场的整体狂热中尝到了甜头，这种盈利反而是一剂药，会让韭菜被胜利冲昏头脑，以为真是自己牛逼或运气过人赚到的钱，于是在下半场数倍加仓，妄图搏一把更大的，被熊市打个措手不及，割个精光。

分析 | BTC价格持续上升而Altcoins踟蹰不前，这种“背离”可以说是一种牛市的信号:据币安研究院分析，以BTC计价的Altcoin（BTC以外的所有数字货币）市值自3月底以来已经跌去了38%（下图黑线），投资人更直观的感受是BTC价格（下图黄线）持续上升而Altcoins则踟蹰不前。事实上回顾过去5年的行情（期间牛熊市约各占一半时间），大约发生过7次这种“背离”，总计约366天，其中有5次共327天是发生在牛市，所以最近的背离反而可以说是一种牛市的信号。而最近的行情似乎也恰好符合传统股市的轮动顺序——牛市来临之际券商股领涨（边际利好最高），随后是蓝筹大盘股上升（价值回归），再随后才是小盘个、概念股领涨（风险偏好升至最高）。[2019/5/13]

中场会有更考验耐力的反复震荡洗盘，很多早期进入且盈利的人，会因为恐高和担心牛市结束而选择止盈下车，这也就给市场造成了较大的抛压，从而促使了横盘整理和继续突破的阻力。此时考验的就是持币的耐心。坚决拿住比特币不下车，拿稳比特币，不被各路野币扰乱了心智，换走了手中的比特币，就能赢得中场的胜利。

策略：停止加仓，拿住比特币不动。静静地看着别人表演。

第三阶段，下半场。人人都相信牛市仍将继续，没有人觉得牛市行将结束。当比特币突破10万刀，站上12万刀，甚至达到15万刀、大约100万RMB的关键心理关口之后，整个市场的情绪将被彻底点燃，会不断有人看高到20万刀、25万刀、28万刀甚至30万刀、33万刀等等越来越高的点位。中场进场并且尝到了甜头的韭菜，将会疯狂下注，大肆加仓，一夜暴富的故事四处流传，所有人都觉得自己是炒币天才。

策略：在计划点位执行减仓，为下一个周期做好准备。对于不靠市场生活的长期持币者，也可以不减仓，一直拿着、拿到再下一轮牛市，也不失为一种更加稳妥且省心省力的方法。

总结一下，牛市的三个阶段：上半场，远见者相信牛市已经启动。中场，大部分人意识到牛市已经启动。下半场，人人都相信牛市仍将继续。

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