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Uniswap V3 成功打响第一炮 即将赶超V2?

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3月底,Uniswap Labs 发布了备受期待的 Uniswap V3 协议。其核心是推出了「集中流动性」(concentrated liquidity) 的概念,即流动性提供者 (LPs) 能够在自定义的价格区间内做市,并在此过程中创建个性化的价格曲线。该设计承诺将为 LPs 的资本效率提高 4000 倍,使 LPs 能够在指定价格区间内提供与 V2 相同的流动性深度,而闲置的资本则少得多。

来源:Uniswap Blog

两个月后,也就是 5 月 5 日,Uniswap V3 终于上线了,在最初的两周内就取得了巨大的成功。仅 3 天时间,Uniswap V3 就成为了以太坊上仅次于 Uniswap V2 的顶级去中心化交易所 (DEX),在过去7天里,V3 实现了超过 65 亿美元的交易量。见下图:

上图:截至5月16日的这一周,以太坊上各大 DEX 的周交易量 (单位:十亿美元)。来源:Messari & Dune Analytics

事实上,Uniswap V3 非常成功,它的交易量很快就接近于 Uniswap V2。以目前的增长速度,到 5 月底,它很可能会超过 V2。

Coinbase创始人:10年内将有10亿人使用Crypto,目前约2亿人:5月3日消息,Coinbase 创始人兼首席执行官 Brian Armstrong 周一在米尔肯研究所全球会议上表示,在十年内,将有10亿人使用或尝试过Crypto,高于目前的约2亿人。(bloombergquint.com)[2022/5/3 2:47:44]

上图:截至5月16日,Uniswap V3 的交易量占 V2 交易量的百分比增长趋势。图源:Messari & Dune Analytics

也许在 Uniswap V3 快速的交易量增长背后,最引人注意的就是 V3 在交易量增长过程中实现的资本效率:V3 正在接近实现和 Uniswap V2 一样大的交易量,而 V3 的总锁仓量 (TVL) 却不到 V2 的 15%。目前,V3 是唯一一个交易量与总锁仓量之比超过 100% 的 AMM(自动化做市商),其资本效率是 Uniswap V2 的逾 5 倍,V2 的交易量与总锁仓量之比在以太坊 DEX 中排第二。见下图:

EdenOS将于7月进行选举:金色财经报道,4月6日,EOS创始人Dan Larimer(BM)在社区发布关于EdenOS报告并参与了社区提问。BM发表针对新治理系统EdenOS的详细路线图。内容显示,EdenOS将于7月进行选举,并将一半的RAM费用发放给EOS Alliance,约为95万EOS。

据悉,EdenOS旨在使EOS主网成为\"任何区块链中最去中心化、最透明、最民主的治理过程\",且将在EOS联盟的支持下开发。[2021/4/6 19:49:05]

上图:Uniswap V3 以压倒性优势成为资本效率最高的 DEX,数据为截至5月16日的这一周。

Uniswap V3 上最受欢迎的几个交易对 (流动性池) 在资本效率方面很类似。尤其是,V3 上的稳定币交易对的交易量与 Curve 上的 3Pool 池 (DAI+USDC+USDT) 相当,而前者的 TVL 仅占 3Pool TVL 的一小部分:Curve 的 3Pool 中锁定了 16.5 亿美元,而 Uniswap V3 的 USDC/USDT 和 DAI/USDC 这两个交易对中合计锁定的 TVL 仅为 1.25 亿美元。

截至撰写本文时,Curve 上的 3Pool 的 24 小时交易量达到 2.65 亿美元,而 Uniswap V3 的 USDC/USDT 和 DAI/USDC 这两个交易对的合计交易量达到了 1.98 亿美元。对于这些交易对,Curve 的 24 小时交易量与 TVL 之比为 16%,而 Uniswap V3 的 24 小时成交量与 TVL 之比为 158%。见下方对比图:

上图:Uniswap V3 上各个交易对的7天交易量、24小时交易量和 TVL 数据。图源:Uniswap Analytics

上图:Curve 上的 3Pool (DAI+USDC+USDT) 的 TVL、流动性使用率 (16.04%) 和每日交易量等数据。来源: Curve.fi

Uniswap 日益增长的主导地位

目前,Uniswap V3 的成功加上 Uniswap V2 的持续主导地位已经使得 Uniswap 的市场份额增加到了新的 2021 年 61% 的高点。2021 年 Uniswap 的市场份额一直在增长。见下图:

上图:自2021年以来以太坊上各大 DEX 的市场份额变化趋势,其中 Uniswap 的市场份额已经增长到了 61%。

这一增长正值 DEX 交易量再次飙升之际。在 5 月份的前 16天,以太坊所有 DEXs 的交易量几乎达到了上个月创下的历史最高月度交易量纪录。本季度,这些 DEXs 的交易量将有望超过 1230 亿美元,几乎是 4 月份的两倍。

上图:2020年5月以来,以太坊上的所有 DEX 每月合计的交易量增长趋势。

这一增长也正值一些 DEX 竞争对手发布自己的新协议升级之际。每个 DEX 协议的主题都是资本效率,每个团队通过各种不同的方法来解决这个问题。比如,SushiSwap 即将迎来的升级 Deriswap 将引入一个全新的 AMM,将交易、借贷、期货和期权结合到一个单一协议中。

再比如,Balancer 即将到来的升级 Balancer V2 将引入一个单一的 Vault (金库),该 Vault 将用于保存所有存入不同流动性池中的资产,这不仅降低了跨多个流动性池的交易 Gas 成本 (这是 Balancer V1 的一个痛苦点),也允许 Balancer 通过“资产管理器”(Asset Managers) 来增加资本效率,也即这些“资产管理器”会把 Balancer 流动性池中闲置的资产分配到其它的协议 (比如 Aave) 中来赚取收益。

这些提高资本效率的替代性方案是否更能引起市场的共鸣,将在未来几个月得到确定。无论如何,Uniswap V3 只是刚刚开始,在此期间也将继续改善。其它 Token 项目方尚未开始为 V3 上的 LPs 提供激励,用户刚刚熟悉 V3 的参数,管理被动 LP 策略的协议尚未推出,更不用说 Uniswap V3 即将部署到 Optimism (L2网络) 可能会进一步推交易量。

不过现在有一件事是明确的:Uniswap V3 是一个巨大的成功。

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