NFT:Deri的外部流动性池 打响2022「DeFi 2.0革命」第一_ENERGY Vault (NFTX)

作者:北辰

DeFi2.0被讨论得越来越多，虽然很多时候讨论的其实是不同的项目，以及这些项目围绕着流动性提出的各不相同的解决方案。

但这起码说明，过去的DeFi协议的范式已经没有讨论价值了，而新的范式还在尝试探索中。

如果2022年DeFi领域还有创新和热钱的话，那么大概率会出现在DeFi2.0的项目上，也就是那些对流动性进行革命的项目，并且真的成为DeFi的基础设施。

站在2022年初，我们看到打响DeFi2.0革命第一的是DeriProtocolV3上线，它带来了「外部流动性池」。

??DeFi1.0——流动性割裂

对整个宏观金融市场而言，流动性太重要了，对于那些以AMM为基础的DeFi协议而言更是如此。

PermaDao Builder Panda：流量入口的最终目的就是让进入Web3.0的门槛越来越低:金色财经现场报道，在8月8日由金色财经主办的金色沙龙活动中，PermaDao Builder Panda在《下一个十亿级Web3用户来自哪里》圆桌会议中表示，流量入口的最终目的只有一个就是让Web3.0进入的门槛越来越低。

很多开发者会出现私钥保管不当，发地址的时候错发成私钥。我从去年一直在关注MPC和AA钱包赛道，有了MPC钱包，就是让用户拿不到私钥，这样被盗的概率就会大大降低。AA钱包还有一个好处，很多新人理解不了为什么要用GAS，因为在Web2.0是免费转账。

在以太坊和BTC网络存数据非常昂贵。这样我们可以把比特币网络的数据和代码放到永存网络上，把计算逻辑和VM放到链下。大家可以尝试更廉价的存储，比如Arweave等公链，这也是一个新的思路。

现在看起来ZKL2是一个值得发展和探索的路子，但能不能行通不好说，也要看技术落地。因为现在交易链非常慢，所以要看在V神的带领下，ZK这些项目哪个到底更好用，这也是值得期待的。[2023/8/8 21:32:36]

如果流动性池里的流动性不高，那么交易的滑点就会高。

Deribit上的BTC 24小时永续期货合约成交量触及六月低点:金色财经报道，Glassnode发推称，BTC于平台24小时永续期货合约成交量触及六月低点。[2023/7/31 16:07:54]

高滑点对用户来说意味着额外的负担和风险，这会劝退用户，最终让用户集中在那些流动性本来就很高的流动性池里，因此收益就会不高。

反过来说，这对后面的DeFi协议也不友好，他们不得不耗费大量精力来吸引用户把资金存放在自己的流动性池里，而最常见也是最不用动脑子的方式就是释放更多的代币。

这似乎是一个死循环……但又没有办法。

AMM当然很好，让所有人都可以花1分钟就能成为原本只有机构才能干的做市商，极大地降低了金融的准入门槛，提高了资本效率。

派盾：Deribit攻击者已将210ETH转入Tornado Cash:11月5日消息，据派盾PeckShield数据显示，Deribit攻击者已将210ETH 转入Tornado Cash，约合35万美元。

此前报道，11月2日，加密衍生品交易平台Deribit发布公告称其热钱包被盗，资金损失2800万美元，但客户资金安全，损失由公司储备金弥补。[2022/11/5 12:19:32]

但DeFi1.0的流动性池依然是分散孤立的——尽管它是「非托管」，但实质上还是托管在该DeFi协议里，对整个市场而言，流动性依旧是割裂的。

??DeFi2.0——流动性市场

为了解决流动性割裂问题，许多项目充分利用了DeFi的可组合性进行创新尝试。

Wonderland DAO投票拟关闭Wonderland并退还资金，目前55%赞成:1月30日消息，Wonderland DAO于1月27日开始投票罢免Sifu，并于1月29日以多数票通过。与此同时，该项目正在举行另一场关于提议关闭Wonderland、退还资金的投票，目前55%投下了赞成票。[2022/1/30 9:22:22]

早期有比如YFI这种机池，先集中流动性，然后进行更高效的流动性分发，并且用户还能再获得机池的激励。

另外还有Stafi这种为Staking资产提供流动性的质押衍生品协议。虽然资产依旧是要被锁定，但它会把这些资产代币化，用户就能够再部署到其他地方。

这些项目在2020年刚出现的时候，被嘲笑为无限套娃游戏，但它们确实在不同层面解决着流动性割裂的问题，提高了整个市场的资本效率。

它们是在DeFi1.0时代尝试改进流动性是分散在不同的DeFi里的现状，很大程度上是自行车换大巴，利用了规模优势来提升资本效率，但流动性割裂的根本局面没有变化。

DeFi2.0时代则是更为彻底的改进——直接建立一个流动性供应市场，也就是流动性即服务。

比如最近被讨论非常多的Tokemak，就是一个面向DeFi协议的流动性供应商，比如给Uniswap、Sushiswap、Balancer等协议提供流动性。

还有前天链茶馆介绍的Venus，虽然看起来提供稳定币的铸造及借贷服务，但实质上是个流动性供应市场，可以将流动性池开放给其他DeFi协议。

Venus是最先开放给DeriProtocol建立外部托管。

??Deri?V3——引入外部流动性池

DeriProtocol是一个去中心化衍生品交易所，在探讨V3时，有必要先回顾下V2以及V1。

DeriV1上线了永续期货，跟其他全链上的去中心化衍生品交易所差别不大。

DeriV2则率先推出了永续期权，这是DeFi世界第一个原生的衍生品。

而且DeriV2还推出了动态的混合保证金设计、动态的流动性提供机制、一个流动性池中的多个交易标的等，总之是不同资产放在了一个池子里托管并结算。

这对用户来说省去了不同资产间兑换的麻烦，不仅提高了操作的便捷性，而且也触达了更大的市场。

V1和V2的流动性仍在Deri自己的流动性池里，但V3则直接引入了外部流动性池。

无论用户是作为LP来提供流动性，或者是以交易者的身份存入保证金，DeriV3都不是放在自己的流动性池里托管，而是把它托管在流动性市场中。

具体来说，DeriV3会为用户部署一个保险库，再通过保险库把资金发送到流动性市场中，也就是外部流动性池，而且还能计算出用户的实时动态有效余额。

这样做的好处就是流动性市场支持什么代币，都会成为DeriV3自动支持的基础代币。目前这个流动性市场，也即外部托管人是Venus。

当然还有一个显而易见的好处是，用户持有的资本还能在流动性市场额外赚钱利润。

??总结

关于DeFi2.0的项目最近冒出了很多，都是基于流动性来提供服务，DeriV3当然不是纯粹意义上的DeFi2.0项目，而是采用了DeFi2.0项目的服务。

DeriV3的采用不是简单地利用DeFi可组合性，添加了一个功能这么简单，而是真正从产品层面做了配适(这个要涉及到DPMM，我们另文展开）。

目前除了DeriV3，我们还没有看到真正意义上采用DeFi2.0的DeFi协议。

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来源：金色财经

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