NFT:对比研究 NEAR 生态借贷项目：Burrow、Aurigami 及 Bastion_STI

作者：蒋海波

原标题：《Near生态借贷项目分析：Burrow、Aurigami、Bastion对比研究》

根据ElectricCapital的年度报告，NEAR是全职开发者最多的Layer1区块链之一。PANews此前也对NEAR生态中的项目进行过汇总报道。近期，NEAR与二层网络Aurora上的借贷项目集中上线，并开始预挖。在对比Burrow、Aurigami和Bastion这几个项目之后，PANews做了以下总结。

Burrow为每种资产引入波动率，这不仅会影响资产作为存款时的资金利用率，还将影响这些资产作为借款时的借款上限。Aurigami在代币设计上参考了DFK，随后的Papermail阶段将准备分发大量代币，但大多数是以PULP的形式发放，PULP在未来可以兑换为协议代币PLY。Bastion创建了隔离池和Stableswap功能，并为cToken提供了流动性，但cToken的应用能否推广到其它应用中还有待观察。在存款和借款数据上，Bastion因为Lockdrop锁定了大量资金，因此当前存款最多，且借款利息最低；Burrow能够提供最高的稳定币杠杆，通过1单位的稳定币，能够形成大约10单位的存款，因此在TVL大约只有Bastion40%的情况下，取得和Bastion接近的存款数据；Aurigami原本具备先发优势，但随着同类产品的上线，TVL等数据存在减少的情况，在Papermail开始之后可能好转。Burrow

灰度：SEC反对比特币现货ETF上市的理由不合逻辑:金色财经报道，灰度针对美国证券交易委员会（SEC）于 12 月 9 日发布的简报进行了回应，灰度表示，SEC 的核心观点是比特币期货 ETF（交易所交易基金）的交易所与 CME 的监管共享协议提供了充分的保护，防止比特币期货市场而非现货比特币市场的欺诈和操纵。但比特币现货市场发生的任何欺诈行为必然会影响比特币期货的价格，所以 SEC 的观点并不合逻辑。SEC 将于 2 月 3 日就此事发布最终简报。[2023/1/14 11:11:24]

项目介绍

Burrow是NEAR主网上一个去中心化的借贷平台。它旨在释放生息资产的流动性，如支持stNEAR等质押衍生品作为抵押品，然后借出更多的资产。

同Aave等协议一样，Burrow采用超额抵押的方式进行借贷，需要保持健康系数高于100%。但在借贷过程中，Burrow还引入了波动率，每一种资产都有一个设定好的波动率。当其它因素一样时，波动率越大的资产在作为抵押资产和借入资产时，资金的利用率都更低。在其它借贷协议中，通常没有特别设定波动率这一概念，而是通过调整抵押因子来实现类似的功能，这并不会影响它们作为借入资产时的资金利用率。

3月29日，Burrow宣布在NEAR主网上线。3月30日，Burrow宣布完成一轮500万美元的投资，投资者包括DragonflyCapital、ParaFiCapital、JumpCrypto、Lemniscap、SevenXVentures、IOSGVentures、KronosResearch等。

Paypal联合创始人：我在过去十年中犯的最大错误是对比特币的投入太晚且太少:金色财经报道，Paypal联合创始人Peter Thiel最近表示，“我在过去十年中犯的最大错误是，对比特币的投入太晚而且太少。”这与他去年10月份的声明类似。Thiel去年在迈阿密举行的一次加密货币活动中告诉与会者，他觉得自己“对比特币的投资不足”。他进一步谈到比特币在迈阿密的好处时强调，比特币是“煤矿中的金丝雀——这是我们国家拥有的最诚实的市场。”（news.bitcoin）[2022/3/22 14:09:49]

代币

Burrow的代币BRRR总量共10亿枚，其中的50～70%将分配给用户和社区成员。团队和投资者的代币锁仓两年，战略投资者的代币将在2022年12月解锁50%，剩下的在之后的一年里线性释放。

在上线后的3个月时间里，有6%的代币分发给Burrow社区，而BRRR在前4周是不可转移的，直到通过DAO投票以允许它转移。

第一个月，有1.5%的代币奖励给Burrow上的存款和借款用户。第二个月将增加质押功能，质押BRRR后获得xBRRR，类似于ve-token模型。

应用数据

上述代币模型意味着Burrow在早期的产出几乎全部通过存款和借款流动性挖矿分发，团队和投资人的代币在一年以内不会解锁。

汇丰银行证实出于对比特币的担忧，禁止客户购买MicroStrategy股票:投资银行巨头汇丰银行（HSBC）证实，出于对比特币的担忧，其已禁止HSBC InvestDirect的客户购买MicroStrategy的股票。汇丰发言人表示：“汇丰对虚拟货币直接投资敞口没有兴趣，对促进从虚拟货币获得价值的产品或证券的兴趣也很有限。”该发言人还称，这些限制不是最新推行的，而是自2018年以来就一直在实施。目前尚不清楚汇丰是限制其全球所有客户购买MicroStrategy股票，还是只限制特定国家的客户购买。该发言人称，此前披露的相关邮件是发给加拿大客户的。

此前消息，汇丰客户据称不再可以在其在线交易平台HSBC InvestDirect（HIDC）上购买MicroStrategy股票（MSTR）。同时，汇丰已指示已经拥有MicroStrategy股票的用户不要购买额外的股票。将MSTR列入黑名单只是汇丰银行最近反加密行动中的最新动作，但是在HIDC交易目录中仍列出进行比特币大量投资的其他公司，例如Tesla、Hut 8 Mining和Square。（The Block）[2021/4/13 20:14:30]

截至4月13日，Burrow中共有存款3.43亿美元，借款2.26亿美元，资金利用率高，也就意味着多数资金通过同种资产的循环存款和借款，推高了存款和借款数据。

库币CEO Johnny ：Twitter黑客攻击长远或将对比特币产生积极影响:针对有组织的黑客攻击Coinbase、KuCoin、Coindesk、巴菲特、奥巴马等Twitter账号的事件，库币（KuCoin）CEO Johnny Lyu在Twitter上表示，可以辩证的来看待此次黑客攻击事件，今天几乎所有全球主流媒体都在报道比特币，长期来看此次攻击对于行业或将带来正面影响，推动下一波牛市的到来。同时他提到，目前库币正与Twitter密切合作查明情况，并已将疑似黑客地址加入黑名单，限制从库币向其转账，此次攻击事件不会对库币用户资产安全产生任何影响。[2020/7/16]

从挖矿的角度，抵押系数和波动率越高，资产的利用率越高。稳定币的抵押系数和波动率更高，综合来看，资金利用率远高于其它其它资产。在不考虑存款和借款间的利息差时，当前稳定币DAI的挖矿效率最高。

AurigamiFinance

项目介绍

Aurigami是建立在Aurora上的一个借贷协议，存款人可以通过存款赚取被动收入，借款人可以通过超额抵押的方式借款。存款人在存入资金后会获得收益代币auTokens，这是可以交易和转让的，随着利息的积累，auTokens与标的物之间的汇率会提升。

声音 | Bill Miller：对比特币有信心，对Ripple有所怀疑:据Bitcoinist消息，Miller Value Partners（MVP）董事长兼首席信息官Bill Miller在接受CNBC采访时表示，对比特币有信心。而在被问及对山寨币的兴趣时，Miller表示该公司还没有下定决心提供基于其它类型加密货币的产品。他对于Ripple（XRP）表示质疑，认为Ripple公司及其项目的透明度不够高。[2019/1/10]

Aurigami和Compound、Aave等借贷协议非常相似，只要借款利用率<100%，就不会被清算，借款利用率=借款/。

Aurigami具备一系列强有力的支持者，2月16日，Aurigami宣布完成融资，投资机构包括DragonflyCapital、PolychainCapital、MechanismCapital、AmberGroup、JumpCrypto、CoinbaseVentures、AlamedaResearch、Lemniscap等，天使投资人来自于Aurora、Ribbon、CoinGecko、Etherscan、Nansen等的CEO或联合创始人。

代币

Aurigami的代币为PLY，同时存在于Aurora、NEAR和以太坊上。从区块链浏览器中可以看出，PLY的总量为100亿枚。

预挖期间，Aurigami为主要资产USDC、USDT、WBTC、ETH、WNEAR的存款和借款每周各分配200万枚PLY代币，同时为stNEAR、AURORA、TRI的存款分配少量代币。在每周分配的代币百分比上，Aurigami略低于Burrow。

TGE结束后，Aurigami将进入Papermail的第一轮，奖励将以PLY和PULP相结合的形式发放，PULP可以在未来兑换为PLY。每过一周，PLY所占的百分比都会提升，延迟申领可以获得更高比例的PLY。PULP也可以在二级市场上交易，以折扣价兑换为PLY。

到第52周为止，分配给流动性挖矿的40亿PLY将全部发放。根据下图中的排放计划，Aurigami将在Papermail的第一周分发4亿枚PLY，此后分发速度每周降低。

应用数据

Aurigami的预挖开始于3月2日，预计将持续至少4周，此后将开放PLY的领取。但截至发稿前，PLY的领取仍未开放。

Aurigami从ProximityLabs获得过200万美元的DeFi奖励赠款，当前会为USDC的存款用户和借款用户发放NEAR代币奖励。USDC存款用户可以同时获得利息收益、PLY奖励和额外的NEAR这三重奖励。因此，当前USDC的存款是USDT的五倍。

目前，Aurigami的总存款为2.8亿美元，总借款为1.51亿美元，TVL和Burrow接近。

BastionProtocol

项目介绍

Bastion是一个基于Compound的借贷协议，建立在Aurora之上。存入抵押品后，将自动获得抵押代币cToken，如cNEAR、cUSDC等，cToken将随着时间自动积累利息。Bastion认为，由单一协议控制的Stableswap和借贷具有深度协同作用，因此也开发了Stableswap功能，这是一个用于Aurora上的稳定币、cToken、封装资产、质押资产交易的低滑点AMM。

除了包含NEAR、USDC、USDT、WBTC、ETH这几种主要资产的MainHub池之外，Bastion还建立了一些孤立的池来增加支持的资产，同时又不为主要的资产引入系统性风险。孤立池的代币种类也没有限定为两种，如AuroraEcosystem池中支持AURORA、USDC、TRI这三种资产。Bastion的准备时间相对较短，大概在1月底、2月初的时候，团队才开始着手创建Aurora上的借贷协议。3月23日，Bastion宣布完成了一轮融资，投资机构包括ParaFiCapital、JaneStreet、DigitalCurrencyGroup、Crypto.com、CMS、ManifoldTrading，个人投资者包括NEAR创始人IlliaPolosukhin、0xMaki、DarrenLau、Solend创始人0xRooter、RedactedCartel创始人0xSami、TerraformLabs业务发展主管JeffreyKuan等。

代币

Bastion的代币名称为BSTN，总共50亿枚，其中30%以流动性挖矿的形式发放。团队、顾问、投资者的代币有6个月以上的锁仓期。

Bastion通过两轮Lockdrop来锁定了大量的资金。3月19日～3月24日期间，第一轮Lockdrop分发8%总量的BSTN和200万美元的NEAR，这使得协议在上线后很快吸引了大量资金，也从Aurigami等协议吸引了部分资金，从而成为Aurora上TVL最高的项目。BSTN奖励将在Lockdrop不久后预先分配。

第二轮Lockdrop则是为了给Stableswap积累资金，仅支持cUSDC/cUSDT的LP代币锁仓，参与时间为4月12日～4月15日，锁仓时间同样为1～12个月，奖励3%总量的BSTN和将近100万美元的NEAR。目前Lockdrop并未截止，BSTN奖励也将在未来的10天内一次性发放。根据锁仓不同的期限可以获得不同的BSTN分配乘数，1个月为1倍、3个月5倍、6个月6倍、9个月7倍、12个月8倍，因此锁仓3个月具备较大的吸引力。

应用数据

Bastion在第一轮Lockdrop时积累了将近3亿美元的流动性，锁仓时间1～12个月。由于有大量代币一次性分发，因此比较具有吸引力。预计第二轮Lockdrop也将积累可观的资金。

根据Bastion的数据，协议的总存款为4.08亿美元，总借款为5600万美元，是杠杆最低的借贷协议。大多数资金通过Lockdrop参与的，不能再将这部分存款用于抵押品，因此Bastion中的资金利用率较低，这也使它成为借款利率最低的一个。在不考虑代币奖励的情况下，Bastion中USDC借款利率仅为0.71%，Burrow中为6.95%，Aurigami中为8.69%。

小结

虽然借贷协议在底层逻辑上没有太大的差别，但Burrow、Aurigami、Bastion也通过代币模型、增加其它功能等方式，增加与其它协议的竞争力。

这些项目几乎在同一时间段上线，预计也将很快完成初始代币分配，也将为NEAR和Aurora增加一些重要的原生资产。

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