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WEB:以太坊(ETH)疯狂6·18打2.5折!_web3游戏项目价值排名

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原价4000+的以太坊,今天618以太坊大促销,打2.5折,不要2999,不要1999,只要888,包邮带回家!

事件回顾:

6月8日,据CurveWhaleWatching监测,某巨鲸地址将18398枚stETH兑换为17924枚ETH,之后又被曝出stETH主要七位机构持有者之一的Alamedal抛售了近5万stETH,随后,Curve上ETH/stETH流动性池不断倾斜,威JQ689292到6月10日,stETH占比达到了80%历史记录,严重影响到了stETH与ETH的兑换比例,原本与ETH1:1的stETH的价值最低脱锚到了0.92ETH。

换句话说,现在你可以以9.2折的价格购买一张ETH的存单。

看似有利可图,但并没有人为之买单,这种价格脱锚反而让人联想到一个月前的Luna,担心stETH是否会再次引发Luna式悲剧吗?还有Celsius到底与Lido、stEth有什么关系?stEth带崩ETH的逻辑又是怎样的?

Lido与stETH

Lido,一个节点质押服务商,业务中最大的一部分就是以太坊信标链上的节点质押服务,目前,通过Lido进行质押的以太坊数量为422万,占到了整个信标链上ETH的32.8%,是当前质押服务商中的绝对龙头。

数据:8月以太坊链上NFT销售额约2.26亿美元,创2021年7月以来最低记录:金色财经报道,据cryptoslam数据显示,8月以太坊链上NFT销售额约2.26亿美元,创2021年7月以来最低记录。此外,8月以太坊链上NFT交易量为1,083,115笔,其中独立买家140,881个,独立卖家113,211个。[2023/9/1 13:10:52]

根据Lido的质押规则,用户可以质押任意金额的ETH,质押后会收到1:1的stETH,并且在存款后24小时后就获得质押奖励,这个奖励也是以stETH的形式发放。

通过Lido等质押服务商,不仅可以释放所质押ETH的流动性,也可以将收益直接贴现,这也是为什么虽然以太坊基金会质押收益有4.3%,用户却会倾向于选择只有4%收益的Lido来进行质押,因为他们资金的机会成本降到几乎为0,在任何金融行业,资金始终都在寻找最高的流动性。

当前Lido上的质押ETH数量与stETH市值

stETH脱钩与引发ETH下跌的逻辑

我们可以通过以下方式简单理解stETH与ETH的价格为何脱钩,以及stETH如何带动ETH价格的下跌:举个例子,我们可以将stETH视为一张面值为1ETH、定期为6个月的存单,6个月后可以按照1:1兑换为ETH。但现在,伴随市场环境的走熊以及机构和个人流动性的紧缺,大家想提前出售stETH存单换作更具流动性的支票——ETH,特别是当机构存单持有者退出时,比如Celsius,就会形成了对stETH存单的巨大抛压,供需失衡导致stETH的价格发生偏离。之前是一张存单能换一张等值的支票,但现在换到的支票打了个9.2折。

数据:12月以太坊验证人收入环比跌逾9%至8032万美元,比特币矿工收入无较大变化:金色财经报道,The Block数据显示,12月份比特币矿工收入较11月增长0.85%至4.77亿美元,该数据历史高点在2021年3月,为17.5亿美元。以太坊在9月中旬Merge合并后验证人收入随手续费降低而大幅消减,12月较11月再次下跌近9.58%至8032万美元。该数据历史高点在2021年5月,为24.9亿美元。[2023/1/3 22:23:15]

进一步,当大家觉得这个支票也不太靠谱,未来也会贬值时,他们就会把支票兑换为现金,重压下支票能兑换的现金也会减少,这又进一步加剧stETH持有者的恐惧,引发新一轮的抛售,形成一个类似Luna的死亡螺旋。

但stETH却又和Luna有着本质上的不一样,Luna的死亡螺旋来源于套利漏洞和情绪恐慌的双重叠加,而stETH的下跌则主要是来源于短期市场下的流动性缺失,不同之处在于stETH背后抵押物是安全的,等到以太坊合并完成开启转账后,stETH依旧能与ETH等值交换。

“stETH:ETH之间的汇率并不反映你质押的ETH的基础支持,而是反映二级市场价格的波动,”Lido在推特上说道“市场自然会为stETH找到一个公平的价格,因为一些参与者需要找到流动性”。

Yearn核心开发者提示以太坊客户端的各个更新版本:9月2日消息,根据Yearn核心开发者banteg转发的推特用户@SomerEsat的提示,目前以太坊质押共识客户端的更新版本如下,Lighthouse的v3.1.0版本、Nimbus的v22.8.2版本、Teku的v22.9.0版本,@SomerEsat建议所有主网用户在UTC时间9月6日11:34:47(北京时间9月6日19:34:47)Bellatrix升级之前更新。

此前消息,V神提醒用户需在信标链硬分叉前更新客户端。[2022/9/2 13:04:06]

所以stETH难以引发像Luna式的自由落体,但是在Celsius的兑付危机没完全解除之前,stETH想要回到锚定价值也并非易事。如果要用一句话描述stETH事件的话就是:这是一场市场悲观情绪下,因为流动性危机所引发的避险行为。

这时,一些嗅觉灵敏的猎手可能会问这样一个问题,stETH事件中会出现类似Luna式套利的空间吗?如果你秉承着币本位思维,stETH脱锚这个事件或许并不全是坏事,但却并不存在Luna危机中的套利条件。

我们纵观整个stETH:ETH的汇率关系会发现,他们大部分都是在1以下,这是因为目前只有价格高于1:1才会出现所谓的套利空间,比如:如果stETH能以1.1ETH的价格交易,那交易者就用1ETH铸造1stETH,然后把1stETH以1.1ETH的价格出售,如此交易者就可以重复获利,最终价格会回到正轨。

以太坊Kiln测试网将于9月6日关闭:8月20日消息,据以太坊核心开发人员Tim Beiko在社交媒体上透露,以太坊Kiln测试网将于9月6日主网激活Bellatrix的时候关闭,目前网络几乎已经没有任何交易。今年六月以太坊基金会宣布弃用Ropsten、Rinkeby和Kiln等测试网络,并预留了时间供用户和开发人员在完全关闭之前完成迁移。[2022/8/20 12:37:39]

stETH:ETH波动表

但当stETH低于1ETH时,就完全不一样了。按照前面的逻辑,如果现在1stETH价值为0.95ETH,那用户就可以在市场上用0.95ETH购得1stETH,然后将1stETH赎回为1ETH,完成获利并最终抹平差价,但关键就在赎回二字。因为以太坊合并还未上线,stETH无法赎回,只能在二级市场交易,只有在合并和ETH2上转账开启之后,才能赎回任何ETH流动质押的资产。所以,即使现在stETH无法回到正常价值,等到合并发生后也会被套利者抹平价差。

而关于此次对stETH的恐慌,很大一部分都来自于Celsius,一家持有40万枚stETH的借贷平台。

动态 | Tether 市值突破40亿美金 主要来自以太坊平台大规模增发:Tether 市值突破 40 亿美金,达到自 2015 年推出以来的最高水平。在短短几周内,这个锚定美元的稳定币从 28 亿美金迅速窜升至 40 亿美金,主要原因是近期基于以太坊 ERC-20 代币的大规模增发。早在 6 月份,Tether 在以太坊上发行了 5 亿美金的代币,这次突然增至 15 亿美金。需求增加的原因尚不明显,但加密货币的价格在 5 月和 6 月均有所上涨。一直以来,USTD 的交易量远远低于比特币甚至以太坊,近期未经过滤的交易量却一直超过比特币。根据 Trustnodes 的说法,一个合理的假设是,这个稳定币是伪造虚假交易量和进行交易清洗等的主要用途。[2019/7/29]

另一个主角Celsius

是Lido的主要客户之一,也是最大的stETH持有者之一。2021年10月,Celsius以30亿美元的估值融资了4亿美元,领投方更是出现了加拿大第二大养老基金CDPQ,拥有170万用户,即使有这样的高光时刻,也挡不住Celsius如今人人喊打。

作为一家CeFi平台,Celsius的投资大多是未公开的,Celsius首先通过借贷该协议许诺一个很高的利率,然后汇集起了大量的链上资产,为了支付高额的利息,Celsius会将用户资产进一步投资,比如:投资在AAVE、compound、Lido等平台上,甚至还被爆出进行循环贷的操作。Celsius占比最大资产是ETH,这部分资产大多质押在了Lido上,换得了大量的stETH。

据TheBlock研究副总裁LarryCermak对Celsius钱包的分析显示,Celsius钱包中至少持有40.9万枚stETH,占到了整个stETH总量的近10%。前Messari分析师Riley此前也说道“Celsius是stETH最大持有者”。

就Celsius钱包数据来看,stETH占到了其总资产的近30%,绝大部分资产都分布在AAVE和Compound这两个借贷平台上,而Celsius看起来也更像是一个二道贩子的角色。此外,根据@SmallCapScience的数据,Celsius持有近15亿美元的stETH,但欠其客户的债务约为12亿美元,如果stETH继续下跌,Celsius将无法兑现客户的赎回。

6月12日Celsius紧急宣布“暂停其借贷平台的所有提款”,理由是“极端市场条件和稳定流动性的需要”,Celsius流动性危机已经爆发,在公告发布后的几个小时内,Celsius的原生TokenCEL一个小时暴跌了近70%,众多用户也在其公告下留言,说这就是欺诈,也有调侃说“Notyourkeys,notyourcrypto”。

截至6月17日,Celsius的提款禁令还未解除,stETH的危机也依旧还存在,更有趣的是,期间有用户曝光在其用户协议中有很多的霸王条款,比如:平台上资产由Celsius拥有、持有和/或控制,这样的条款在牛市或许并不会引起多少人的注意,但在这样的

危机时刻

,每一个细节都可能会成为压死它的最后一根稻草。

如今,这家仅剩10亿美金资产的平台走到了一个两难的境地,一是选择以打折出售的方式把stETH换作ETH供用户提取,但目前DEX上的流动性明显是不够的Celsius的体量;或是将资产进行抵押借贷,但在熊市之下,清算时刻都会发生,况且Celsius可供使用的资产也所剩不多。

6月15日,Celsius已聘请律师事务所AkinGumpStraussHauer&FeldLLP的重组律师为其当前的财务问题寻求帮助,雪上加霜的,据路透社报道,德克萨斯州、华盛顿州等美国的五个洲官员已将Celsius事件列为了“优先调查事项”,Celsius已经走到了死亡的边缘。

纵观整个Crypto行业,流动性往往能决定着一个项目的生与死,在无限释放一种金融资产的流动性后,也会无限放大它的风险,此前的Luna如此,stETH也是如此。

当所有人都在享受高流动性所带来的高收益时,也就需要做好面临高风险的准备,这种流动性的极致释放就像一段不断被拉升的钢丝,在没有断裂之前,他们可以延伸到很多领域,串联起很多场景,带来前所未有的繁荣,但一旦断裂,就会引发群体性的流动性紧缺和连锁危机,而在过去两年高歌猛进的DeFi创新中,这种隐形杠杆所带来的风险一直都被大家忽略。

也许Crypto正在革新了很多金融场景,但收益与风险的关系并不会因为技术和模式而改变,无论是web2还是web3,无论是从CeFi进化到DeFi,无论是传统金融还是数字时代。

而在Celsius之后,如今的三箭也正在陷入一场前所未有的流动性危机之中,加密市场正在进入凛冬之际……

来源:金色财经

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