当UST从1美元贬值到0.01美元时，散户一直不离不弃——60.4%的散户持有至UST归零，其余的散户则平均亏损70%。这是为什么？他们的信心从何而来？2021年5月UST第一次脱锚背后的真相或许会告诉你答案。
在2022年脱锚的过程中，多个因素提振了投资者的信心，包括LFG的广告、DoKwon自信的推文，以及Anchor提供的安全感。但精明的投资者关注的是历史数据，毕竟UST以前就有过一次脱锚。
2021年5月23日，加密市场跳水，UST有史以来第一次严重偏离其锚定。一切都是熟悉的剧本——LUNA下跌，连环清算恶化情况，UST下跌至0.95美元——Terra马上要死了。
知情人士：Zhu Su等人创办的索赔交易平台OPNX或已完成2500万美元融资:金色财经报道，据 DeFi 研究员 DefiIgnas 表示，Three Arrows Capital 创始人Zhu Su 和 Kyle Davies 等人创办的加密索赔交易和衍生品的公共市场OPNX已完成融资交易，但未披露投资方。DefiIgnas 此前表示，OPNX 正在融资 2500 万美元。Zhu Su 转推了该推文。
另外，OPNX 将收购 CoinFLEX 的所有资产，包括人员、技术和代币。FLEX 将是他们的主要代币。可能的品牌重塑为：将以 1:1 的比例交换（无锁定），类似于 AAVE/LEND 品牌重塑。OPNX 将对类似的破产索赔进行分组，并将其代币化，这些代币化索索赔在订单簿交易所进行交易。OPNX 将允许以破产债权作为抵押品对主要资产进行永续合约交易。[2023/3/7 12:47:45]
知情人士：加密金融公司Galaxy Digital计划裁员至少20%:11月1日消息，据CoinDesk援引知情人士报道，由Michael Novogratz经营的专注于加密货币的金融服务公司Galaxy Digital (GLXY) 计划裁员至少20%的全球员工。Galaxy 8月份报告第二季度净亏损5.547亿美元，是去年同期亏损的三倍多。公司管理资产较第一季度下降40%。该公司将于11月9日（星期三）开市前公布第三季度业绩。Galaxy股票在过去一年下跌了80%。[2022/11/1 12:06:11]
人们不知道的真相来了。这个节骨眼上，DoKwon拼死拯救UST，但他知道仅凭自己的力量无法拯救Terra。他对之前的算稳项目BasisCash发生的死亡螺旋再熟悉不过。LUNA和UST都在崩溃，他需要资金。
知情人士：a16z加密基金今年上半年已蒸发约40%:10月26日消息，知情人士表示，a16z加密基金在今年上半年蒸发了约40%的价值，其中今年前六个月在Coinbase的剩余股份中就损失了29亿美元，目前其正在进行调整，今年第三季度宣布了9笔加密初创公司投资，低于去年第四季度26笔的高点。（华尔街日报）[2022/10/26 11:44:55]
他打电话给一直合作的风投基金JumpCrypto，恳求他们出手相救。因为贪婪，Jump同意了这笔交易：Jump将紧急救助Terra，以换取每月一笔的LUNA酬付。更多细节，改天再说。
这次救市计划从未公开过。你在网上找不到相关文章，它被有意对散户隐瞒了。我们现在知道这一切，要感谢我在Jump内部的线人。但是，Jump的救市计划如何影响了上个月的投资者行为？
对公众而言，看起来就像UST发生脱锚，又通过神秘的注资神奇地重回锚定。DoKwon这个时候用一个完美的解释「零售使用」来巩固了他的谎言。他声称数字支付应用CHAI的用户在使用Terra的Stablecoin。
在关于2021年脱钩的话题和之后的采访中，DoKwon暗示，由于UST拥有强大的需求基础，无论市场状况如何，需求都会蜂拥而至，因此汇率得以恢复。但这是错误的——Chai当时根本还没有使用UST。
但更重要的是，他没有提到Jump的救助，这是捍卫挂钩的最关键因素。尽管有幕后交易，UST储户进一步相信「自我修正」的说法，进一步强化了他们对锚定机制的信念。
快进到2022年5月。脱锚发生了，散户投资者将失去一切，这是一场完美的风暴。由于其先进的流动性监控系统，大型资金迅速撤出——有些人甚至知道救助计划。只有普通投资者还在相信DoKwon的推文....
但即使是精通加密货币的散户投资者，也被性地灌输了对锚定的虚假信心。他们认为这种情况以前发生过，并且市场会自我纠正。「如果以0.80美元的价格卖出后，又像上次一样回归锚定了呢？还是拿住比较好，对吧？」
但为时已晚。LUNA&UST进入了死亡漩涡。DoKwon要求包括Jump在内的资金再次对其伸出援手——眼看救助协议再次达成——但LUNA下跌得太快了，风投们很快就撤回了报价，因为他们知道再也没有必要挽救挂钩了，一场大崩盘随之而来。
这种叙事操纵、隐藏交易、在Twitter上散发虚假信心、两年的大量营销和虚假承诺以及协议级欺诈的混合物创造了完美的流动性撤出机制，对散户投资者造成的伤害最大，最终让他们束手无策。
原文作者：FatMan，Terra研究论坛成员
原文编译：czgsws、0x9F，BlockBeats
来源：区块律动
来源：金色财经
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