EFI:观点：Web3 和DeFi 的资本高效性成为传统企业的最大威胁_Definex

DeFi与TradFi的比较以及这对下一代创始人和资助者意味着什么。

熊市创造伟大的公司。

稀缺的资本和受抑制的市场需求相结合，迫使创始人和团队在财政上变得节俭并专注于高价值活动。

人们经常将Uber、Dropbox、Facebook和Airbnb等公司视为熊市的成功案例，它们在2008年和2009年的全球金融危机期间都取得了长足的发展进步。

虽然熊市可能发挥了作用，但这些公司也受益于互联网连接、移动和云计算的融合和扩散。

这从根本上降低了进入和客户分布的门槛，使几乎任何人都可以轻松创办一家科技公司。

事实上，随着市场的复苏，我们不仅看到了企业创造的快速复苏，而且还长期转向了员工人数低于250人的小型公司。企业基本上可以事半功倍。

Filecoin矿工社区会议：大矿工测试将于8月17号这一周开启:在8月12日凌晨4点开启的Filecoin矿工社区会议中，Filecoin官方就大矿工测试以及时问安排给予了说明：大矿工测试是一个合作性质的竞赛，目的是对网络进行压力测试，并鼓励全世界的参与者参与，并帮助矿工准备好运营分布式网络；校准网络已于2020年7月20号开启，当50%的矿工超过质量指标时，大矿工测试就会开启，官方预计大矿工测试于8月17号这一周(8.17-8.23)开启。（IPFS中国社区）[2020/8/12]

企业创造快速复苏，符合移动热潮。

小企业事半功倍。

2022年的熊市

快进到今天，我们又陷入了另一个熊市。通货膨胀正在飙升，我们正走向衰退，公共市场被摧毁，私人创业公司的估值下降的速度比受罚区的意大利足球运动员还要快。

再一次，随着通货膨胀飙升、客户需求受到刺激、资本成本增加以及投资者变得吝啬，创始人被迫收紧钱包——尤其是在给予创始人有利的估值方面。

彭博BGCI指数不足以反映市场动态 市值这一指标有局限:加密行业中的衡量指数并不完全值得相信，彭博的BGCI指数号称衡量使用美元交易的主流数字货币的市值。但这并不全面，过去几周比特币波动性降到很低，价格难以上破，而很多山寨币却表现亮眼。这说明BGCI指数并不能完全衡量市场表现。除此之外，市值这一指标也有局限，市值高的币种的交易量会被市值较低的币种的交易量超过。（Ambcrypto）[2020/7/27]

但与2008年一样，我们可能会再次看到一个新的资本效率高增长初创公司的出现。

上次我们看到这种情况时，直接面向消费者的应用程序和电子商务玩家成为赢家。

这一次，它可能是加密和web3初创公司。

由于区块链基础设施的力量及其开源开发和去中心化的文化，资本效率达到了新的高度。

市值——DeFi与TradFi

去中心化金融(DeFi)拥有众多协议，至少在市值方面，它们比传统金融(TradFi)同行具有更高的资本效率。

声音 | 安信证券：应当中期高度重视区块链这一产业方向:安信证券认为，应当中期高度重视区块链这一产业方向。区块链战略地位得到明确提升：本次集体学习就区块链这一特定技术进行专门阐述，明确提出把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，这就进一步明确了区块链技术的战略重要性，与人工智能、量子信息、移动通信、物联网等共同作为新一代信息技术的核心组成部分。（新浪财经）[2019/10/27]

以下数字是指示性的。

MakerDAO被许多人认为是“DAO的OG”，拥有约90多名核心团队成员，并开发了市值68亿美元的DAI稳定币。MakerDAO的MKR代币市值为11亿美元。

动态 | Mt. Gox最大债权人组织负责人辞职，并称这一事件可能需要数年才能解决:据coindesk消息，代表Mt Gox前用户的最大的债权人集团组织负责人Andy Pag辞职，他称这是一场旷日持久的法律泥潭，可能需要数年时间才能完全解决。Andy Pag是Mt. Gox Legal的创始人，大约18个月前关注债权人的问题。他称其中一些原因包括，法官可能需要几个月到一年的时间来评估Coinlab索赔，如果索赔遭到拒绝，公司可以在法庭上提起诉讼，这需要一年的时间。一旦解决了这个问题，债权人才能对民事赔偿计划进行投票 ，根据结果的不同，向债权人支付的潜在金额也会有显著不同。Pag 并称，“我已经将我的职业生涯搁置了18个月，我已经决定，我宁愿快乐，继续我的生活。”[2019/4/9]

UniSwap是领先的去中心化交易所和交易协议，拥有大约80名核心团队成员，如今的完全稀释市值为51亿美元，即每位团队成员创造6300万美元。

金融博客Zerohedge：有人认为币市这一波暴跌是俄罗斯寡头抛售比特币换美元所致:金融博客Zerohedge称，这一波数字货币下跌的催化剂尚不明确，不过有些人认为俄罗斯寡头正在抛售数字货币以获取美元，而另一些人则认为这是在俄罗斯可能进一步承压导致数字货币崩盘之前先行卖出。[2018/4/9]

所有这些都优于他们的TradFi同行。摩根大通和高盛都勉强达到每位员工100万美元的水平，分别为110万美元和140万美元。

价值创造和UAM—DeFivTradFi

孤立地看待市值可能会忽视组织创造的实际价值，因为——这在加密货币世界中尤其如此——它可以在很大程度上受到市场情绪和埃隆?马斯克精神错乱的推文的驱动——只要看看meme代币狗狗币就知道了。

即使在今天的熊市中，狗狗币也拥有108亿美元的市值，与商业房地产信托公司ScentreGroup和美国航空公司不相上下……你知道，那些真正做事并每年为数百万客户服务的公司。

就目前而言，TradFi组织在交易量、管理资产方面的要求要高得多，并最终为社会创造更多价值。

全球TradFi资本市场价值约100万亿美元，是目前锁定在DeFi协议中的200多亿美元的500倍。

话虽如此，全球消费金融市场价值2.3万亿美元，仅比今天的DeFi大一个数量级。与TradFi市场不同，TradFi市场的起源可以追溯到近500年前的1600年代的荷兰东印度公司——第一家上市公司，DeFi只有几年的历史并且发展迅速——这个词本身是在2018年第一次被创造。

DeFi正在快速增长。

DeFi世界中管理的资产，或“锁定的总价值”，是价值创造和获取的更有说服力的指标。

在这里，我们看到了一个略有不同但仍然引人入胜的DeFi故事。

在AUM/TVL方面，DeFi协议仍然更有效。

当然，做好一件事是一回事。但是以高盛的规模提供多种服务是另一回事。

尽管如此，这种资本效率还是很能说明问题的，并为创始人和资助者创造了机会。

创始人的机会

创始人很容易沉迷于创始人在餐巾纸背面筹集数百万美元的故事。例如，由WeWork的AdamNeumann共同创立的FlowCarbon最近筹集了超过7000万美元来建立其代币化碳信用项目FlowCarbon，尽管该项目还处于早期阶段。

但现实情况是，大多数由几个致力于任务的贡献者组成的团队的web3项目可以在没有外部资金的情况下取得很多成就。

前面描述的web3初创公司的资本效率是由多种因素造成的，但主要归因于(a)开源开发和区块链可以轻松分叉，以及(b)团队可以轻松众包来自全球范围内所有人的贡献，用ETH和DAI或USDC等稳定币支付人才，并用原生代币激励他们，有效地让人才分享协议增长的好处。

一个由三到五人组成的团队，具有令人信服的愿景，并且在区块链开发、社区建设、营销和设计方面拥有足够的技能，可以走得很远，在需要融资时获得更高的估值，将企业的更小一部分赠送出去。

现在是让创始人和团队大放异彩的时候了，他们擅长消除分心、浪费开支以及区分信号和噪音。

基金和投资者的机会

当初创公司需要较少的资金时，它们就处于主导地位，而投资者最终的权力和控制权就会减少。

这最终可能导致较小的投资和所有权股权——这也归因于web3初创公司以社区为导向的性质。

从好的方面来说，这意味着投资者可以投入更多的注，并从赢家身上获得超额资本效率回报。

在这样的世界中，风险基金和投资者不仅可以提供资金，还可以提供帮助web3初创公司蓬勃发展所需的洞察力和联系，并在政府法规、安全、代币经济学、AMM和规模等领域的雷区中航行——将比只有资本的同行更具优势。

较低的进入门槛会加快初创企业失败、成功和颠覆现有企业的速度。

如果我能以一个令人信服的说法结束这篇文章，那就是现有公司将在未来五年内被颠覆。究竟哪些老牌企业重塑自我并坚持下去还有待观察。

来源：金色财经

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