熊市漫谈:加密哲学之项目与价格涨跌的辩证关系

今天的这篇文章主题是漫谈，一如既往，漫谈的文章会比较分散、意识流。

其实一直以来，有很多读者朋友会问我一些问题，比如什么项目好、有什么项目推荐、我看好什么项目之类的话。但我一直没有做正面答复，大多数情况下都是搪塞过去。

并不是我没有看好的项目，只是我深知中间的关系：项目好坏跟价格高低是没有直接关系的。

跟一些多年好友，我会直接说项目名，会推荐给他们，因为他们已经熟知我推的项目仅仅意味着在项目本身属于优质，但并不代表价格会涨，所以我才会肆无忌惮的跟他们分享一些项目。

而对于一些读者新朋友来说，其实你们要的不是好项目、优质项目，你们要的是能涨的项目，最好是买了就涨的项目，因此我很少专门开文章推荐项目。

维斯曼笔记其实更多是出于我自身投资的思想以及心得体会，所以我写的文章更多是传达一些我自己的投资哲学，但这并不一定是对的投资哲学。授人以鱼不如授人以渔，因此我希望读者朋友们能从我这里吸收一点经验，然后用于完善自身的投资方法论。

分析师：XRP即将进入宏观熊市超过1000天:XRP相比3月份的低点上涨超过50%，截至目前交易价超过0.18美元。然而，这一反弹并没有让分析师相信XRP又回到了牛市。事实上，加密研究公司Blockfyre首席技术分析师@Pentosh1在推特指出，XRP已经完全落在市场的后面，很快XRP将进入宏观熊市超过1000天。

韦氏评级（Weiss Crypto Ratings）早在6月初就表示，“XRP似乎处于熊市。它不断创下较低的高点和低点，最近的低点早在今年5月就出现了。”（Bitcoinist）[2020/6/27]

正文

严格来说，这篇文章说的是一个宏观面的东西，并不是具体的微观操作，希望读者将其看做加密哲学或者加密投资思想，而非实际运用的投资策略。

论点一：项目质量与代币价格没有直接关系

这可能是很多新入圈的朋友们几乎都会碰上的一个误区，认为一个优质项目就是一个潜在的好标的，于是就买入，但是往往不如人愿。因此，根据我多年的经验来得出一个结论，项目质量与代币价格没有直接关系。

分析 | 比特币在熊市周期中恢复的速度比亚马逊更快:据cointelegraph消息，加密分析公司Messari最新的一份数据显示，即使是在目前出现抛售期间，比特币仍然仅比其高点的交易价格低54％，而亚马逊在低谷期的交易价格比其高点低85％。因此比特币在熊市周期中恢复的速度比互联网领域的亚马逊更快。[2019/7/18]

如何理解这句话呢，简而言之，项目质量与代币价格，其实是两个维度。项目质量，是考量一个项目的技术创新、商业逻辑完善、用户量大、TVL高、解决了行业痛点等等方面。而代币价格与这些都没有直接关系。

与代币价格直接相关的参数有流通量、释放量，并且最直接的则是二级市场的资金意愿。资金愿意买那就涨，资金愿意卖那就跌。这是最简单且直接的逻辑。

至于利好利空，都是促使资金做出决策的间接因素，而非直接因素。因此，我更倾向于观察链上holder的资金流入流出来判断资金们的交易意愿，而非通过项目质量来考虑。

最后总结这一论点，项目质量只关乎项目本身要素，与代币价格没有直接关系。与代币价格有直接关系的要素为资金意愿。其他一切信息都是在影响资金意愿做出购买或卖出的决策。

声音 | 加密公司Voyager CEO：熊市对加密货币的未来有利:据sludgefeed报道，加密公司Voyager CEO Stephen Ehrlich表示，尽管存在持续的熊市，但他仍看好加密的未来。熊市将筛选出优质公司，只有那些拥有有价值产品、充足资金和长期商业战略的公司才能生存。随着更多合法企业的出现，更多的投资者将有信心进入加密市场。[2019/1/9]

论点二：项目质量与交易标的没有直接关系

在一些交易员朋友交流中，也有不少情况是询问我有没有新的优质项目推荐，让他去做交易。但实际上，这也是一大误区。

选择交易标的跟是否是好项目也无关。对交易员来说，盈利才是第一目的，而优质项目正如论点一所说，并不是直接影响代币价格的直接因素。

从交易员角度来说，选择交易标的更应该注重交易深度，而非交易标的。换言之，交易员都在赚USD本位或者BTC本位，那么选择头部具备交易量的标的反而更符合交易法则。因为交易深度够，交易参与人数够，那么K线指标更容易反映客观市场状态。

动态 | 即使处在熊市 比特币市值仍比一年前高出40%:据bitcoinexchangeguide消息，自2018年1月以来，比特币市值大幅缩水。年初为每枚2万美元，现为6500美元左右。如果我们再往后看，去年的这个时候，比特币的价格要比现在低得多。即使经历了9个月的熊市，比特币仍比365天前高出40%。尽管这枚硬币仍处于剧烈波动之中，但它的未来仍会带来希望。[2018/9/17]

至于那些新的优质项目，可能日线都没有几根，交易量也寥寥无几，技术面的有效性也无从谈起。

论点三：优质项目不一定在意价格

我看过非常多的项目，其中不乏优质项目，而很多优质项目的代币价格往往很低，甚至不被行情站收录。那么可能有读者朋友觉得这是埋伏的机会，但是这个价格一直低到比你购买时再跌90%呢？

严格来说，很多小项目，确实足够有新意。但这类项目更多是在程序员之间爆发出的创意，他们或许在技术上有别的项目不具备的优势，但是同样，他们也很可能不重视代币价格。

数字货币的熊市是否与华尔街有关 今晚8点肖磊会在《金色讲堂》为大家进行分析:4月9日晚20:00，另类投资专家，数字货币、区块链市场资深分析师肖磊会针对目前数字货币“熊市”的现状进行深入的分析，解读本次熊市是否与华尔街有关。[2018/4/9]

这一点在偏Geek的项目非常容易看出来，其价格会跟着大盘跌，但不一定会跟着大盘涨。因为这类项目方会信奉“酒香不怕巷子深”，只要产品够好，技术力够强，自然会有人买单。

但最后大多是事与愿违，市场上的参与者，90%更看重代币价格涨跌，即使会考量优质项目尤其是刚从黑客松出来的优质demo，也是冲着发行代币后的高额回报率去购买的，并不是冲着技术好而买。

这些是很多优质项目会寻求一些加密投资机构，即使他们不缺钱也会寻求投资机构。其核心目的是让更专业的加密投资机构来负责二级市场推广，这包括运作上线头部CEX，或者一些国家的本土推广等等。

简而言之，很多优质项目在他们团队预期中，维护市值、拉盘上涨并不在他们的预期中，即使发行代币也是更多的为了项目本身的产品推广或者激励来使用。最典型的两个例子，Uniswap和DYDX。

Uniswap发行的UNI虽说是治理代币，但并没有具体体现在哪点治理，更多是当时为了应对sushiswap的吸血鬼攻击而分发的激励代币。至于DYDX，则更为简单，单纯为了激励大家使用DYDX交易而分发的激励代币。

那么从价格也可以看得出来，自发行后一路向下，项目方也没有打算真金白银掏钱维护市值，因为这压根就不在团队目标中。

但是你能否认这两个项目是优质项目吗？其实也不然，这两个都是链上DEX中的龙头项目，其质量肯定是有极高保证的，但代币价格则是资金面的事情了，与项目质量无关。

论点四：项目质量与代币运作是两回事

前面其实已经提到了，在这里我做更多详细的阐述。项目质量的直接关系更多的是产研因素，而代币运作则是市场营销因素。

可以看到市面上有不少meme项目，在产研上几乎为零，依靠所谓的“共识”喊单让人们掏出真金白银去购买，从而推动上涨。

那么从这里就可以看出来，价格涨跌跟项目质量好坏是没有直接关系的，只要有人买，那么就会涨。这是再简单不过的道理了。

也正因如此，被一些深谙加密心理学的人大肆利用，衍生出meme代币这个全新品类。其实近期的很多XXDAO类的项目也是如此。组建一个discord群，就成一个DAO，DAO的共识就是让更多的人买币。

因此，meme项目与discordDAO会被我归为一类项目，即靠代币运作的项目。这类项目我也没有可靠的模型去评估是否优质，因为他们大概率连产品都没有，能有官网就很不错了，大多数只有个群。

所以我会将这些项目定义为我看不懂的项目，所以也不用问我对他们的看法，没有看法。并且可以再重申一遍，项目质量与代币价格没有直接关系。

论点五：优质项目是长期主义的定义

很多朋友其实有心理预期的优质项目，但这类项目并不是买下就可以涨。优质项目的看涨，是基于项目本身的技术、商业逻辑都优秀的情况下，长期主义的看涨。这个长期可以是一年，甚至可以是三四年。

这点可以拿ChainLink来说，19年主网上线时算是默默无闻，整体上来说是一个非常优秀的项目。但是一直到2021年defisummer才凸显出预言机的重要性，因此得到了广泛的应用以及数百亿美元的市值。

那么放到现在2022年的现在，ChainLink依然是DeFi世界的重要基石，超广泛的使用面积。但是价格依然一路下跌。难道现在ChainLink就不优质了吗？

其实ChainLink还是那个ChainLink，一样优质、一样重要。但这些因素并不能成为价格的直接影响因素，所以他依然是跌了。

所以说回论点五，定义一个优质项目其实很简单，有足够的知识面就可以了。但是再想通过优质项目去定义价格区间，我认为不行，甚至不如交易员通过K线去画图有参考意义。

总结

筛选优质项目的核心目的，在于提高投资胜率。

严格来说，无论优质项目，普通项目甚至土狗项目，都有暴涨的可能。但是我认为大家去筛选优质项目的目的，应该是为了提高投资胜率，而不是交易上的账面回报率。

优质项目获得成功的可能性，肯定会高于土狗项目。但这也不意味着是个优质项目就可以成功，而且优质项目即使成功了，把一线交易所比如binance、coinbase都上完了，价格就不会跌了吗？

因此优质项目在短期甚至中期，跟价格是没有直接关系的。正如有人在半年前很看好Luna，那么Luna从当时角度看，无论是技术还是生态还是商业逻辑，确实算的上是优质项目。但是他依然存在死亡循环以至于归零的重大黑天鹅事件。

来源：金色财经

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